對于上證指數而言，雖然距離年線僅有半步之遙，但是多頭始終未能發力通過，連續受阻之后，投資者反而變得高度謹慎起來，以至于昨日的成交量大減，較上周五減少了近三分之一。

        與前期比較，目前的盤面特征開始顯示出不穩定的一面，盤中熱點開始變得有些散亂，資金開始各自為戰，沒有好的板塊目標，而且利好對股價的刺激也開始弱化，上周二的創業板和昨日的醫改政策出臺后，相關股票當天表現平平，與之前十大產業規劃推出時的瘋狂炒作相比，資金的表現已經呈現出疲態。

        可是與這種市場表現相反的卻是各種輿論，仍然在不遺余力地鼓吹做多前景，這倒引起了我的思考，為何在公募和私募集體唱多的時候，股指卻沒見漲多少，誰在反向操作呢？先知先覺的資金永遠是低調而神秘的，無論是抄底還是逃頂，總是在不知不覺中完成的。

        回顧去年1664點見底之時，大部分在媒體上露臉的機構都是比較謹慎，而現在已經是2400點，他們卻開始全面唱多，不管這是水平問題，還是道德問題，我的直覺告訴我，漲過2400點之后，應該逐步開始提高風險意識，這并不意味著馬上開始做空，但是風險級別一定是要上調的。

        也許有人會問，現在經濟數據好起來了，股市應該走得更好才對，為何要提高風險級別？但是這種理解忽略了一個問題，一直以來，股市都是領先于經濟變化的，而不可能落后于經濟變化。目前經濟數據出現一些好轉，應該說股市在去年底就提前開始反映這種預期，因此目前的數據好轉如果不是反轉性質，不能重新走上正常軌道，而只是反彈性質的回暖，那么股市見頂的時候，經濟數據應該還沒有重新下行，到時候就會麻痹很多人。

        百萬資金操作：昨日以均價5.12元清倉湖南海利（600731，收盤價5.4元）。

        股票池操作：繼續持倉。

        道達郵箱：daoda@263.net本手記不構成任何操作建議，入市風險自擔。  張道達



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