每經記者  鄭步春

　　周四滬深股市低開低走，收盤滬綜指跌1.23%報3019.18點，深綜指跌1.03%。從盤面看，權重股表現不濟，尤其是有色金屬、地產、汽車等類股；小盤股繼續強勢，創業板個股全線上漲。

        下跌了自然會有“謠言”。昨日盤中盛傳的消息是本周末將上調存款準備金率，還有傳言稱我國將上調證券印花稅。筆者特意關注一下，這兩條消息上午即傳，并非盤后所出。嚴格來說，這對市場無所謂什么“謠言”，因為形勢始終在變。

        上調印花稅在短期內可能不會實施，但中期難說，因我國加大投資的支出極大，且未來不能過度依賴賣地收入。所以從動機上看，有關方面確有可能上調。當然，股指跌的時候是絕不可能上調的，所以股指一跌就自然成為“謠言”，這點提請投資者注意。上調存款準備金率可能談不上什么謠言，因我國當前確需要加大貨幣回收力度。

        造成股指下跌的原因可能還有其他，有色金屬繼續下跌并壓制相關股票是個因素，而創業板等小盤股瘋狂上漲應是另一因素。有點股齡的投資者應該知道，1996年底，“社論”造成大盤兩個跌停之前，正是題材股惡炒。近年來剛剛炒股的人也應知道，2007年的“5·30”慘跌和人為的利空，均是發生在題材股發瘋而藍籌股死趴著不動之后。從持倉結構來看，基金、保險、社保等主流資金多數拿著大盤藍籌股，而近期板塊的分化及他們持股市值的停滯不前，自然會讓主流資金覺得不爽。

        因人民幣匯率問題，市場對貿易摩擦加劇的擔憂也可能壓制股指。正在華盛頓訪問的商務部副部長鐘山表示，對中國施壓要求人民幣升值是不會成功的。紐約大學教授魯比尼表示，美國有50%的可能會將中國列為匯率操縱國。

        昨日，國際上一些輿論“碰巧”也不利股指走勢，這使人想起新加坡A50股指期貨于27日的交割日。以前A股曾有過逢27日  （如2007年2月27日）大跌案例，這或許影響一些機構的持倉信心。不過筆者認為，該因素可能被人為夸大，心理壓力更大于實質壓力。

        彭博社周四報道，由前英國央行官員WillemBuiter率領的花旗經濟學家們在報告中說，中國似乎正在邁向“資產繁榮、泡沫和破裂”。GranthamMayoVanOtterloo&Co.公司EdwardChancellor亦寫報告說，中國正顯現投機狂熱諸多癥狀，隨投資飆升，回報卻降。去年每投入5元人民幣才能獲得1元GDP增長，而20年前這一比例為2:1。

        雖然消息面利空居多而利好碰巧很少，但筆者不認為股指有太大的下跌空間，且認為股指隨時有反彈的可能，理由如下：

        其一，有色金屬及資源品下跌壓制相關A股并壓制股指，但隔夜美元指數狂漲而有色金屬相對抗跌，已顯示出一些背離，周四黃金甚至在美元上漲時顯示出抗跌特征，這些均意味著此類資源品下跌或暫告段落，若出現些反彈，相關A股可能出現脈沖式上漲。

        其二，近期新股發行雖然較多，但出現了一些不起眼的變化，即當前新股發行的“排片表”只排到本月底，該“排片表”不知為何已數日不動。如果筆者沒有理解錯的話，這預示市場壓力沒多久就將緩和。

        綜上所述，投資者不必將股指看得過空，雖然消息面極不利。操作方面，如果今日股指繼續因“周末恐懼癥”而殺跌，那么不妨逢低吸納，就算周末有調準備金率消息，料也不至于打壓股指，低開高走的機會頗大。上調存款準備金率一事實在是醞釀、消化了太久，“兌現”之時反而“沒事”。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316