每經編輯｜蔡雅蕓    

(本文原載于微信公眾號“邦地產”ral-estate-circle）

“我和我老婆現在在上海只有一套房子，我可以把房子只寫在我老婆一人名下，然后和我老婆假離婚。現在這套房子值700萬，我讓她把房子1000萬賣給我，我首付給她300萬，貸款700萬。這樣，我們繼續住著房子，手里多了700萬，用這700萬投資（包括投資到我公司）的利益，剛好可以用來還貸。如果房價大跌，我就不還貸款了讓銀行把房子拿走。這樣我們的房子就在高位變現了；如果房價繼續漲，我還可以在適當的時候真賣出去，再賺差額。銀行不給貸，問鏈家貸。”

這樣通過杠桿套利的段子，已經在地產圈內流傳甚廣，先不論可行性，就說人們對一線城市房價“跳漲”的信心，也一目了然。

但也有人表達了對房產泡沫的擔憂，一旦泡沫被戳破，中國的樓市也將隨之坍塌。

那么，真的那么容易坍塌嗎？

先看香港會否重蹈日本覆轍

上個世紀，日本房地產泡沫破滅后進入長達10年的經濟衰退。如今國內一二線城市樓市的火熱，讓很多投資者看到了機會，但也讓人又拿出了日本的例子來告誡人們冷靜。

但這樣的經驗是否適用于中國？我們先拿市場成交量萎縮、地價暴跌的香港樓市來說。

香港樓市的確在變冷，根據2015年12月香港地區的房價指數，當期為285.2，同比上漲2.5%，較上月漲幅收窄4.6個百分點；環比下跌2.8%，較上月跌幅收窄0.2個百分點。近期來說，香港房價指數同比漲幅連續8個月收窄，環比聯系3個月出現負增長。這些與香港經濟增長放緩、美聯儲加息、內地經濟下行脫不離關系。

1993～2015年香港房價指數月度變化（1999＝100）

整體而言，香港房地產市場私宅成交量出現了一定程度的萎縮，樓市活躍度有所降低。

但香港樓市不會崩盤。一個國家或地區的房地產市場走勢與宏觀經濟變化密切相關。縱觀香港過去25年間的房價指數同比變化與GDP增速，可以發現兩者基本吻合。

從最新的漲～跌周期看，2009～2010香港GDP增速6.8％，房價指數同比上漲24.4％，創下近10年的最大增幅；隨后，香港GDP增速回落，房價指數同比增長也出現回落。

依據IMF的預測，2016、2017年，香港GDP增長率在2.6～2.8％之間，基本與2015年持平，處于歷史的低位。這意味著香港房價指數同比增速也將在低位運行。

從宏觀經濟判斷，香港2016～2017年房地產市場將處于溫和下行態勢，房價不會再現1997～1998年的暴跌。

一線城市房價要跳漲？看看需求吧～

香港沒有坍塌的可能，房價上漲的一線城市呢？

要知道，對于現在的樓市，有專家認為不僅是漲，而是跳漲。有網友則吐槽：出個差回來，上海房價就漲了30萬。

2月21日，上海虹口區內環內某新樓盤推出的352套房源銷售一空，一天賣了36億元；22日，房產稅收優惠政策正式落地，上海各區房產交易中心人滿為患。而過去一年，上海以超過1.4萬億元的總成交金額成為全球最大房地產市場，成交量也創出歷史新高，成交均價同比上漲18%，而對于市區的中高端樓盤成交均價同比不乏超過50%的增加。

真是瘋狂的上海，但瘋狂的又何止上海！北京、深圳也伴隨著土地價格走高和市場火爆，房價節節攀升。

當市場投資經歷了一年多的擠壓，支撐當前樓市復蘇的絕大部分動力還是來自真實需求的時候，這就表明，這個市場是有足夠“信心”的，而這個信心也足以讓中國房地產不會輕易崩盤。

編輯：王婷婷 審核：楊羚強 終審：蔡戰波