每經記者｜袁園    每經實習編輯｜廖丹    

圖片來源：視覺中國

10月22日，中國人民保險集團股份有限公司（以下簡稱“中國人保”）在港交所發布公告稱，結合該公司A股發行方案和股東大會、董事會對A股發行具體事宜的授權，將A股發行股數確定為不超過18億股。

《每日經濟新聞》記者注意到，這不是中國人保A發行數量的首次縮水，從最初發行招股書到今天的公告，中國人保在A股的發行數量已經經過了兩次縮水，從最初招股書上的不超過45.99億股變成了不超過18億股。

“縮水跟宏觀市場有關，也跟企業自身發展和行業考慮有關。”東北證券研究總監付立春對《每日經濟新聞》記者表示，無論是從當下宏觀經濟層面還是從企業自身發現來說，縮水都是為了最終能發行募資這個結果，在當下A股不景氣的背景下，實施大額發行，一旦破發，對企業的影響是很大的。此外，金融機構并不十分缺錢，在當下還是經營好主業最為重要。

發行數量不超過18億股

中國人保的“回A”之路可謂是歷經坎坷。

2017年5月16日，中國人保在港交所發布公告稱，擬申請首次公開發行A股并于上交所上市；2017年9月，證監會正式受理其申請材料；今年6月5日，證監會發審委會議通過了中國人保首發申請；9月末，證監會正式批準中國人保A股發行。

只是，在申請、獲批的這個過程中，出現了一些小小的“插曲”。4月份中國人保發行的招股書顯示，中國人保擬在上交所發行不超過45.99億股,占發行后總股本不超過9.78%。按照該計劃,中國人保的總股本將達到470.23億股。目前,財政部在中國人保總股本中持股70.47%,社保基金會持有10.2%。A股發行后,兩者的持股比例將被稀釋至63.58%和9.2%。

但到了9月底正式獲批的時候，中國人保的發行數量卻少了一半。在9月28日中國人保獲批發行的當天晚間，中國人保發行公告稱，公司于當日正式獲得中國證券監督管理委員會書面通知，已獲核準A股發行，所發行股數不超過23億股，有效期為批準之日起十二個月內。相較于最初發行招股書時，發行量縮水了一半。

如今，半個多月過去了，中國人保的發行數量再次上演“縮水”戲碼。

10月22日，中國人保表示，結合該公司A股發行方案和股東大會、董事會對A股發行具體事宜的授權，將A股發行股數確定為不超過18億股；同時，該公司A股發行將實施戰略配售，將部分股票配售給符合法律法規要求并符合發展戰略要求的投資者。

從45.99億股到18億股，為何人保回歸A股的發行數量會一再縮水？有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，主要是兩方面的原因：從監管政策上來看，國務院和“一行兩會”都十分重視和呵護A股這個市場，且在當下這個時間段，如果再進行大規模的股票發行，顯然十分影響市場信心，中國人保縮水的這個背景應該是考慮了監管層的意圖；從年初到現在，無論是股指還是交易量走線都偏弱，在這個時候進行增發對股價影響很大，一旦破發，對企業的股價肯定有影響，所以中國人保應該也是考慮了這個因素，才將發行數量下調。

不過，作為金融機構，付立春認為，中國人保下調發行數量并不會影響到企業下一步發展，立身金融行業來看，保險公司通常都不缺錢，因此其對募資的需求并沒有特別迫切。此時，做好內部治理、服務實體經濟才是主要方向。

去年凈利潤逾166億元

值得一提的是，在此次公告之前，10月19日，中國人保稱，該公司股票于19日上午九時零四分起于香港聯合交易所有限公司暫停買賣，以待刊發一份涉及該公司A股發行及構成該公司內幕消息的公告。

10月22日，中國人保發布公告，該公司于2018年10月22日上午九時起在港交所恢復買賣。

此外公告還表示，根據目前資本市場情況及相關發行條件，中國人保將結合市場情況擇機推進A股發行。根據《上市規則》及其他適用的法律及法規，對任何A股發行相關的重大更新和發展作出進一步公告。

作為中國最早的保險公司，中國人保的一舉一動都備受關注。1949年10月20日，經中華人民共和國政務院批準，中國人民保險公司在北京成立。經國務院的決定和中國人民銀行的批準，中國人民保險公司于1996年改為中國人民保險(集團)公司。1998年，根據國務院批復，中國人民保險(集團)公司進一步重組，子公司中保財產保險有限公司變為一級法人，繼承中國人民保險公司品牌，沿用中國人民保險公司名稱。

公開數據顯示，近年來，中國人保總資產和保費規模穩健增長，合并報表口徑的總資產由截至2015年12月31日的8434.64億元增至截至2017年12月31日的9879.73億元，年均復合增長率為8.23%；保險業務收入由2015年的3882.10億元增至2017年的4764.44億元，年均復合增長率為10.78%。凈利潤方面，2017年，中國人保實現歸屬于母公司股東的凈利潤為166.46億元，2016年為143.34億元，2015年為191.76億元。

保費方面，中國人保也是節節攀升。最新數據顯示，中國人保旗下子公司人保財險、人保健康和人保壽險前三季度分別實現原保險保費收入人民幣2606.36億元、116.47億元和805.14億元，合計原保險保費收入為人民幣3527.97億元。