長假結束，A股即將開盤。節前一周，三大指數整體探底回升，市場情緒由“人心渙散”迅速轉到全面回暖，特別是節前最后一個交易日，是市場情緒的關鍵轉折點，滬指重回3300點，人工智能王者歸來，引領兩市個股出現久違的百股漲停或漲幅超10%，賺錢效應炸裂。

那么，該如何看待這種市場情緒的迅速轉變？大盤要迎來上漲行情了嗎？重要會議釋放的信號對A股影響幾何？“五一”假期旅游市場人氣火爆會刺激大消費整體回暖嗎？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！過了一個假期，感覺好久不見。今天首先還是請你對節前的市場做一個簡單的總結，尤其是周五的市場，上證指數放量一陽上穿多條均線，如何看待市場情緒的修復，大盤的上漲行情要開啟了嗎？

道達：長假之前的市場整體是一個探底回升的態勢，盤面其實沒有太多的變化，除了板塊快速輪動之外，人工智能方向對市場的影響力仍然巨大，一如前兩年的新能源，“綁架”市場情緒，對盤面的影響，朋友們也都看到了。這里咱們并不去評價好與不好，因為近幾年的結構性行情就是如此。

先說消息面的情況。4月28日召開的中共中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。從本次會議來看，經濟增長好于預期，市場需求逐步恢復；內生動力還不強，需求仍然不足。另外，政策方面的表述延續去年12月中央經濟工作會議的表述，繼續強調積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力。

這意味著貨幣政策、財政政策不會轉向，但預期的強刺激政策可能沒有了，總體還是維持穩定。整體來說，對于宏觀層面的表述，屬于預期之中。

上周五，大盤“一陽穿三線”，打破了幾根均線的壓制，從短線來說，確實有迎來轉折的可能。與此同時，市場的量價配合也比較良好，明顯是有資金在市場連續下跌后選擇回補，看不到太多的瑕疵。

就市場情緒而言，滬深兩市個股漲幅超9%的個股超過170家，可以說是全面性的修復行情，這是近期市場非常罕見的現象，說明市場情緒出現明顯轉折，做多信心恢復。

結合周K線來看，滬指是帶量長下影探底回升陽線，目前周K線的均線仍然是多頭排列并且所有均線方向均朝上，中線趨勢沒有問題。而更早一周則是帶長上影的沖高回落陰線，兩根K線組成了一個非常典型的“揉搓線”形態，這種形態一般容易成為中繼形態，后期走勢沿著原有趨勢運行的概率不小。

不過，中期走勢、短期走勢有時候是可以互為因果的。節前，達哥在手記文章中提到，大盤需要有效站穩3300點才行，周五大盤確實突破了3300點，但回踩還沒有完成。如果接下來市場調整還能夠站穩3300點，那么很可能意味著市場短期做多窗口開啟，有向上挑戰新高的可能。

牛博士：中共中央政治局會議首次提及人工智能，強調要重視通用人工智能發展。如何看待當前A股人工智能方面的機會？另外達哥之前提及的市場四大方向又該如何看待？

道達：上周五人工智能大漲，既可以從消息面的影響來解讀，畢竟是中共中央政治局會議層面首次提及，有超預期的因素，也可以用技術分析來解讀，相當多的人工智能細分板塊調整到了關鍵支撐位，有反彈很正常。

不過，在人工智能領域，傳媒和網絡游戲兩個細分領域明顯不同于其他板塊，并沒有經歷短期的大幅調整，而是以強勢的橫盤震蕩來化解調整的壓力，這是很強的走法。除了板塊長期處于低位以外，游戲也有業績兌現的邏輯，比如上周五漲幅靠前的個股，業績都還不錯。

這里，達哥仍然提示風險。盡管傳媒和網絡游戲突破了連續幾年的低位箱體震蕩的上沿，中期結構我非常看好，也值得持續跟蹤，但短期漲出了風險是事實。因為板塊指數已經有過一波不錯的漲幅，近期的震蕩不充分，極容易走出背離結構，即便可以選擇做補漲，但板塊目前的位置很容易出現快速殺跌，做補漲也不見得安全。

人工智能的延伸方向半導體也有不錯的反彈，但弱于主流的人工智能方向，上周四的手記中提示的是震蕩之后新低的背離機會，目前也仍然維持的是震蕩，走得并不清晰，這里達哥還是堅持自己的觀點，等待背離的機會，做認知內的交易。

至于計算機設備、網絡安全等板塊，屬于一類走勢，都是對人工智能的炒作。人工智能板塊指數近期調整到60日線附近后止跌企穩，是否能走出第三波上升浪目前還不確定，因為上方還有不少均線壓制，但作為市場主線題材，活躍機會還會不斷出現，要操作的話，暫時不建議重倉博弈。

中字頭方向的兩個細分領域金融板塊和建筑板塊，已經提過多次了。因為銀行板塊和保險板塊上周四已經提過了，周五證券板塊也出現了非常明顯的異動。雖然對證券板塊以往的表現有偏見，但就目前的走勢以及在金融板塊整體表現不錯的情況下，可以關注證券板塊的后續表現。這也是節后市場關注的重點，金融板塊很可能是引領市場的重要力量之一。

建筑板塊和證券板塊近期的走勢非常像，屬于有爆發力的蓄勢結構，但究竟誰將來表現得更好，目前很難定性。5月，“中國-中亞五國”峰會和東盟峰會將舉行，對于投資者來說，可以關注“一帶一路”受益標的和“中特估”標的。

景點及旅游板塊，在節前的修復力度并不強，板塊指數剛好處于壓力位。從一些龍頭股的一季報來看，明顯是好于以往的，再結合板塊的走勢結構和長假期間旅游市場消息的刺激，不排除會出現修復性的表現。也可以以此為契機，關注一下整個消費領域板塊個股節后的表現。

牛博士：中共中央政治局會議指出，要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。另據特斯拉中國官網消息，特斯拉Model 3和Model Y等車型價格出現上漲，各類車型漲價2000元。如何解讀這些消息？

道達：充電樁、儲能、配電網改造都是當前新能源產業相對的短板，持續的政策扶持是有必要的。

充電樁層面，當前新能源汽車保有量提升過程中，車樁比3:1仍有提升的空間，且公共充電樁中直流快充占比僅40%，帶來電車補能效率低下，一定程度上阻礙了產業的進一步發展。

儲能與配電網方面，在光伏、風電這些新能源電力并網的過程中，由于新能源電力天然的不穩定性會對電網形成沖擊，借用儲能設施與智能配電網改造可以打造新型電力系統，進而完成新能源電力的消納。

特斯拉無論是降價還是漲價，都是基于其對中國市場的研究。由于特斯拉的銷量和品牌影響力，它的價格措施往往會引發國內許多車企跟進。

目前，國內汽車行業無論是新能源汽車還是燃油車，都在進行價格戰，不過從“提振銷量”的作用來看，由于消費者買漲不買跌的心態，這輪價格戰并未使得汽車行業整體銷量實現明顯提升，這也使得許多車企盈利能力或銷量受到較大影響，迫切希望給價格戰降溫。

就汽車板塊的走勢來看，短期確實有止跌跡象，包括節前反彈的新能源方向，反彈也未看到結束的跡象，后續或還會有表現。但由于市場資金和主流風格不在這里，所以要根據盤面的具體情況來觀察。

整體來說，節前市場出現放量上漲，短期確實有反轉的可能，但后續如果滬指回踩的話，還得有效站穩3300點才行，若如此，不排除有挑戰新高的可能。

操作策略上，以低吸為主，不建議再去追像游戲、傳媒這種漲幅過大的品種，可以關注中字頭的細分、消費的細分、醫藥的細分以及背離以后的硬科技。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝