每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

進入下半年行情，市場風格轉換果然在一步步推進。

今天，整個汽車產業鏈個股幾乎是全線爆發，多只智能汽車相關ETF漲幅超過5%，與汽車零部件相關的個股板塊漲幅居前。

所以，盡管今天指數波動幅度不大，最終滬指僅略微上漲1.37點，以3245.35點報收，但盤面表現非常熱鬧。

汽車產業鏈的再度崛起，短期看，還是存在一些催化劑。

首先，昨天Z哥已經提出，比亞迪、理想等國產新能源車最新銷量公布，肉眼可見的巨大漲幅，為汽車行業提升信心。

其次，昨天晚上，特斯拉股價大漲近7%。而特斯拉最新公布了2023年第二季度全球生產與交付報告。報告顯示，特斯拉二季度向全球客戶交付了超46.6萬輛汽車，同比大增83%，創下季度交付新高。這一交付數據超出市場預期的44.5萬輛。

特斯拉多次降價之后，銷量的提升同樣非常驚人。

第三，據中國汽車工業協會整理的海關總署數據顯示，2023年1-5月，汽車整車出口193.3萬輛，同比增長79.8%；整車出口金額同比增長1.2倍。2023年1-5月，在我國汽車主要出口車型中，與上年同期相比，純電動機動車、客車、轎車和載貨車四大類主要出口量保持不同程度增長，其中純電動機動車增速更為顯著。

由此可見，汽車“出海”，尤其是新能源車的出海，成為汽車行業又一大看點。

日前，東吳證券發布最新深度報告指出，聚焦且堅定擁抱汽車“AI智能化+出海”兩條主線。

東吳證券認為，今年汽車行情值得重視的點：電動化邏輯的權重在降低，一季度行情提升了出海的權重，二季度行情提升了智能化邏輯的權重。

具體來看，東吳證券認為，2023年是乘用車切換之年，智能化或取代電動化成為主角。“大模型技術加速L3智能化落地應用”或加速“純電動化的價格戰結束”，最終推動新能源滲透率快速提升。“L3法規政策或落地+多家新車城市NOA功能開放”共同催化本輪乘用車智能化行情。

東吳證券指出，國內L3智能駕駛落地具備里程碑意義，加速本輪AI創新在汽車端的應用，帶動產業鏈新的機會。

具體來看，具備以下特征的車企有望從中受益：

一、小鵬汽車、特斯拉等智能化有先發優勢且新車周期有所改善；

二、理想汽車、比亞迪等電動化頭部優勢建立且加速智能化；

三、賽力斯、江淮汽車等華為合作伙伴智能技術儲備好且下半年有望新車加速。

同時，L3級別智能駕駛推動智能硬件滲透率提升，降本因素推動純視覺方案成為主流，大算力域控制器+冗余執行單元+AI算法環節有望充分受益。

東吳證券建議重點關注的公司包括、德賽西威、經緯恒潤、伯特利、亞太股份、耐世特等。

此外關于汽車出海邏輯，東吳證券的思路是，1）國內越沒有價格戰越好；2）海外競爭對手越弱越好；3）海內外產能越共享越好；4）海外的需求越穩定越好。

因此，綜合比較下來，東吳證券建議首選客車板塊：天時地利人和開啟技術輸出大周期，如宇通客車和金龍汽車。

其次重卡板塊：高性價比+一帶一路驅動中國制造崛起，如中集車輛和中國重汽。

其次零部件板塊：緊跟特斯拉實現中國制造全球擴散。優選特斯拉墨西哥產業鏈標的。如愛柯迪、嶸泰股份、岱美股份、拓普集團、旭升集團、新泉股份等。

其實，除了汽車產業鏈外，今天其他一些賽道也開始轉強，比如醫藥再次受到市場關注。

其中，百濟神州大漲9%、百利天恒大漲8.89%，首藥控股上漲8%，貝達藥業也大漲10%。

近期，隨著市場風格的轉變，推薦醫藥的機構也越來越多。

今天早間，中信證券也發布關于醫藥健康板塊的研報，認為疫后復蘇效應初現，板塊估值修復在望。

中信證券指出，在2023年上半年國內疫情管控措施放開后，診療和服務逐步復蘇，剛性需求恢復的大背景下，疊加醫保結余創歷史新高以及整個生物醫藥產業鼓勵創新和國產自主可控的強政策，預計醫藥行業各板塊大部分將迎來強勢復蘇和估值修復，有望帶動整體醫藥板塊的行情，建議在當下關注后疫情時代高確定性的投資機會以及超跌的核心資產個股。

具體而言，建議重點關注：

1）研發管線豐富、護城河深厚的龍頭藥企和創新研發驅動的制藥公司；

2）疫苗產業鏈公司；

3）消費升級趨勢下的大健康消費龍頭企業；

4）醫療服務及商業藥店領域的企業；

5）“賣水者”邏輯下的藥品產業鏈相關企業；

6）科研服務和生命科學板塊的企業；

7）直接受益于創新審評和進口替代的國產中高端醫療器械龍頭。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1145026422