每經記者｜陳旭    每經編輯｜馬子卿    

12月9日，國家統計局公布最新數據，2023年11月，全國居民消費價格指數（CPI）同比下降0.5%，環比同樣下降0.5%。《每日經濟新聞》記者注意到，CPI上一次同比下降0.5%發生在2020年11月。這也意味著，2023年11月的CPI創下三年來的最大降幅。國家統計局同日發布的數據顯示，11月份，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.0%，環比下降0.3%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀數據時表示，11月份，受食品、能源價格波動下行等因素影響，CPI有所下降；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續保持溫和上漲。

資料來源：CEIC（香港環亞經濟數據有限公司）、西部證券研發中心 楊靖制圖、視覺中國圖

11月豬肉價格下降31.8%

2023年11月份，全國居民消費價格同比下降0.5%。其中，城市下降0.4%，農村下降0.8%；食品價格下降4.2%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格下降1.4%，服務價格上漲1.0%。

董莉娟解讀表示，從同比看，CPI下降0.5%，降幅較上月擴大0.3個百分點，主要與食品價格、能源價格降幅擴大有關。

從食品價格方面看，11月份食品價格同比下降4.2%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，豬肉價格下降31.8%，降幅擴大1.7個百分點，影響CPI下降約0.58個百分點。

今年5月之后，豬肉價格進入同比下行區間，進入下半年后降幅加大，到11月豬肉價格下降31.8%，成為年內的最大降幅。從全年走勢來看，豬肉價格在2023年呈現出明顯的下降趨勢。

此外，雞蛋、食用油、牛羊肉、禽肉類和水產品價格也下降較多，降幅在1.1%到10.5%之間，降幅均有所擴大。相比之下，鮮菜價格由上月下降3.8%轉為上漲0.6%；鮮果價格上漲2.7%，漲幅擴大0.5個百分點。

從11月份食品價格同比下降4.2%來看，降幅為今年以來的最大，同時也是2021年10月以來的最大值，表明在近期內食品價格仍面臨一定的下行壓力。

國金證券首席經濟學家趙偉認為，伴隨供給擾動減弱、基數影響等，年底CPI或有所回升，但大概率仍處在負值區間。供給擾動在近月物價中已有明顯體現，尤其是部分農產品，基數拖累邊際已有明顯緩和。核心CPI走平、文教娛等CPI分項超季節性回落，一定程度上反映終端需求修復節奏相對偏慢，后續情況還有待進一步跟蹤觀察。

PPI下降幅度略有增大

2023年11月份，全國PPI同比下降3.0%，環比下降0.3%。與上月相比，11月的PPI同比和環比下降幅度略有增大。

從全年走勢來看，PPI當月同比在2023年呈現出一種先降后升的趨勢。從年初的相對高位開始降幅逐步擴大，到6月份達到降幅的最大值，為同比下降5.4%，之后降幅略有回升，但最近的10月和11月份同比降幅再度擴大。

11月，生產資料價格同比下降3.4%，降幅擴大0.4個百分點。在主要行業中，石油和天然氣開采業價格由上月上漲1.7%轉為下降3.3%；煤炭開采和洗選業、非金屬礦物制品業、石油煤炭及其他燃料加工業價格降幅在6.3%到15.8%之間，降幅均擴大；化學原料和化學制品制造業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格分別下降6.8%、2.3%，降幅均收窄。

而從裝備制造業來看，鋰離子電池制造價格下降11.6%，計算機通信和其他電子設備制造業價格下降3.5%，汽車制造業價格下降1.6%。

上述數據反映出在復雜的全球經濟形勢下，工業企業的產品出廠價格普遍面臨壓力。其中，生產資料價格下降反映了生產成本的降低或者市場競爭的加劇。

趙偉認為，PPI降幅擴大主因是受生產資料價格拖累，尤其是上游行業表現更為明顯。此外生活資料價格邊際轉弱。

而從環比來看，近期國際油價下行，帶動國內石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業價格分別下降2.8%、2.5%，合計影響PPI環比下降約0.13個百分點，占總降幅的四成多。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，整體看，11月PPI連續第二個月降幅擴大，且整體弱于市場預期。一方面，國際大宗商品價格回落傳導至國內是主要影響因素；另一方面，國內下游需求復蘇有所反復，也在一定程度上阻礙了PPI回暖。同時，去年同期PPI環比上行，也抬升了本月的同比基數。

展望下一階段，預計年內我國工業企業需求回暖趨勢將繼續保持，但由于全球經濟減速導致的外部通脹輸入減弱，且外需短期回暖相對溫和，預計PPI保持在負值區間或仍持續半年以上。

封面圖片來源：視覺中國