每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜蘭素英    

4月以來，伴隨美股、歐股、日股等多個海外市場的持續調整，全球資金加大了對中國資產的關注。

美股市場上，納斯達克中國金龍指數近期錄得強勁反彈，在4月22日~5月3日期間的10個交易日中累計上漲14.86%，創2023年1月以來最大連續兩周漲幅。其中，該指數在5月2日上漲6.01%，創去年7月底以來最大單日漲幅。

實際上，自今年年初以來，外資已經在逐步加大買入中國資產。國際金融協會（IIF）4月下旬發布的報告顯示，今年3月份，中國股市、債市自去年6月以來首次同時獲得外國資金的凈買入，分別獲17億美元、21億美元的外資凈買入。報告還顯示，今年3月份也是自2021年9月以來，新興市場中的中國和非中國股債市場首次同時出現月度流入。

外資的顯著回流與中國經濟數據的向好不無關系。凈買入中國資產的同時，外資機構對中國資產的預期也在發生重大轉變。在瑞銀、摩根士丹利、橋水等外資巨頭看來，當前中國資產已成為全球股市的價值洼地，國際投資者對中國股市的情緒、風險、偏好和興趣正在改善。

中國資產爆發，納斯達克中國金龍指數10個交易日累漲近15%

納斯達克中國金龍指數本周延續漲勢，累漲5.53%。尤其是5月2日，該指數大漲6.01%，創去年11月底以來新高，同時創去年7月底以來最大單日漲幅。

Wind數據顯示，加上上周超8%的漲幅，納斯達克中國金龍指數在4月22日至5月3日期間的10個交易日內累計上漲14.86%，創2023年1月以來最大連續兩周漲幅。

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熱門中概股本周也普遍走高。快狗打車漲幅最為明顯，一周累漲147%。

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從消息面看，五一假期期間，旅游市場持續火爆，帶動了快狗打車、華住等旅游相關股票的爆發。攜程數據顯示，大多數一二線城市入出境游訂單同比增速高于國內游訂單增速，入出境旅游訂單同比增長7成。同時，旅游市場下沉趨勢進一步顯現，大多數三四線城市及縣域目的地旅游訂單增速高于一二線城市。縣域地區的酒店和門票訂單同比分別增長64%、超200%。

而從近兩周的數據來看，中概股的股價表現更是亮眼。快狗打車漲幅最大，高達176.4%，蔚來次之，累計漲幅為46.6%，貝殼、嗶哩嗶哩和小鵬汽車也都錄得30%以上的漲幅。

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蔚來、小鵬等造車新勢力的大漲則主要得益于4月良好的交付數據。5月初，多家新能源汽車企業公布了2024年4月的銷售成績，小鵬、理想和蔚來在交付量上都表現不錯，其中，蔚來4月的交付量同比增幅最大，達134.6%，小鵬4月的交付量同比也大增32.7%。

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事實上，中國資產的爆發背后是中國經濟基本面的持續回升向好。國際貨幣基金組織在最新的《世界經濟展望報告》中表示，基于中國等主要經濟體增長充滿韌性，國際貨幣基金組織將今年全球經濟增長預期上調0.2個百分點至3.1%。國際貨幣基金組織預計，2024年中國經濟增長為4.6%，較2023年10月的預測上調了0.4個百分點。

據央視新聞，英國經濟學人智庫等預計，2024年中國經濟基本面將更加穩固。美國戰略與國際問題研究中心等機構認為，中國電動汽車電池、電子產品、礦產等出口強勁，不少產業全球競爭力領先。

大摩、高盛等大行集體唱多

國際金融協會（IIF）最新發布的報告顯示，今年3月份，中國股市、債市自去年6月以來首次同時獲得外國資金的凈買入，分別獲17億美元、21億美元的外資凈買入。報告還顯示，今年3月份也是自2021年9月以來，新興市場中的中國和非中國股債市場首次同時出現月度流入。

凈買入中國資產的同時，外資機構對中國資產的預期也在發生重大轉變。近期包括瑞銀、摩根士丹利、橋水等外資巨頭紛紛唱多中國市場。

摩根士丹利認為，全球資金正在重返中國股市。隨著部分基金對中國市場的看跌情緒有所緩和，全球長期投資者撤出A股和港股的行動已經暫停。瑞銀全球新興市場股票首席策略師蘇尼爾·蒂魯馬萊本周初上調MSCI中國指數評級至超配。 

全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐日前在社交媒體上發文稱，關注中國市場對于了解世界和多元化投資至關重要，他將持續投資中國。市場上關于在中國投資有風險的擔憂，都比不上投資中國的理由，“關鍵問題不是我是否應該投資中國，而是我應該（在中國）投資多少”。

高盛分析師則表示，過去一個月中，他們走訪了美國、新加坡、東京等多地，與投資者交流后發現，國際投資者對中國股市的情緒、風險、偏好和興趣正在改善。高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）日前在高盛舉行的媒體會上表示，今年中國指數的表現超出市場預期，仍看好A股市場發展，維持A股“超配”評級。

慕天輝認為，亞洲市場具有非常明顯的季節效應，從全年整體來看，中國A股、日本、韓國及印度等亞洲市場更值得關注。在具體板塊方面，慕天輝表示，對亞洲股市中汽車、科技硬件、半導體和互聯網等持樂觀態度，同時建議投資者關注國際性業務、現金分紅、人工智能等概念。

在媒體會上，高盛首席中國股票策略師Kinger Lau認為，A股和港股估值現階段都具備吸引力。同時，就國務院日前印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，Kinger Lau稱新規更加強調監管和高質量發展，有利于中國資本市場進一步提高違法違規成本，提升上市公司質量，吸引更多長期資金入市。

日前，高瓴旗下HHLR管理有限公司已募集完成一只規模約60億元的QFII基金，以加大中國資產配置比例，繼續投資A股市場。作為高瓴旗下獨立的美元二級市場投資管理平臺，HHLR于2007年在新加坡注冊成立，2012年經證監會批準取得QFII資格。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖