每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜張益銘

8月27日，中國太平（0966.HK，股價9.75港元，市值350.42億港元）發布了2024年半年報。上半年，中國太平保險服務收入為558.75億港元，同比增長3.2%，股東應占溢利為60.27億港元，同比增長15.4%。上半年，集團實現總投資收益372.42億港元，同比增長57.1%，年化總投資收益率5.27%，同比上升1.38個百分點。

在28日的中國太平2024中期業績發布會上，中國太平投資管理部總經理張作學表示，今年上半年，10年期的國債收益率由年初的2.56%下降到6月份的2.2%，整體出現一個較快速度的下行趨勢。“展望下半年，經濟結構會持續優化，新質生產力也會加快發展，各方面積極因素正在不斷積累。但經濟復蘇預計是一個波浪式、曲折式前進的過程，我們會密切關注國內經濟存在的困難和挑戰，以及國際地緣政治沖突、全球產業鏈受到沖擊等的影響。”

張作學進一步表示，“在這樣的新形勢下，國內利率可能會存在長與短的辯證關系，長就是指市場利率長期緩慢下移的趨勢，目前來看沒有改變；短是指利率在短周期內還會出現雙向波動。下一步，公司將加強宏觀經濟形勢的研究和利率走勢的判斷，做好長短期利率兼顧平衡，把握利率階段性的高點，增加長久期利率債配置，改善資產負債久期缺口。也要關注利率的短期波動，通過交易和風險對沖豐富組合的收益。”

張作學表示，“在權益投資上，公司樹立絕對收益的理念，在新會計準則下，將對分紅賬戶采用跟傳統賬戶不同的投資策略，通過多元化控制組合的波動和回撤。對于流動性充裕的賬戶，會適度的增加一些長期股權投資的配置，應對利率下行的挑戰。”

“面對信用風險高發期，公司一直將風險管控放在首要位置。對于存量資產已經產生的風險，公司近幾年加大了處置和清收的力度，一方面絕大部分風險資產已經及時處置，另一方面及時做了足額的減值準備。”張作學表示，下一步，公司仍將高度關注房地產、城投等重點領域，在堅決防范新增風險的同時，積極研究監管政策帶來的變化，穩定住投資收益率。在非標投資上，推動轉型發展是非標轉標的大形勢，重點關注ABS的結構化證券投資機會，緊跟國家戰略發展方向，加大服務實體經濟的力度。

在其看來，目前公司在房地產行業的整體風險敞口是可控的。“房地產整體的投資資產規模占總投資資產的比例在4%左右，是一個比較小的數字，包括了底層資產為房地產的金融產品，還有1.6%的投資性物業，主要分布在一線城市、省會城市、經濟發達的二線城市的核心區域，出租率整體良好。”

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝