一、A500有哪些主要特征？

特征一：細分行業龍頭

中證A500指數的成分股均為各細分行業龍頭企業。

中證A500指數選樣的核心步驟為：從各中證三級行業選取流通市值占比最高或總市值在樣本空間內排名前1%的樣本納入指數樣本。以三級行業為基礎選樣，確保了細分行業龍頭的覆蓋度；流通市值占比和總市值排名的標準，確保了細分行業龍頭的代表性。

特征二：行業市值分布與中證全指一致

中證A500指數的選樣方法從以下角度確保了指數樣本行業市值分布與中證全指的一致性：

（1）從中證三級行業內挑選龍頭企業的篩選方式確保了細分行業的覆蓋度；

（2）依據一級行業市值占比逐個添加樣本的循環選樣方法確保了指數整體行業市值分布與樣本空間的一致性。

特征三：ESG與互聯互通

與市場主流寬基指數相比，中證A500指數的選樣步驟引入ESG、互聯互通的篩選標準。

ESG：中證A500指數選樣前將中證ESG評級較低證券從樣本空間剔除，有助于降低樣本發生重大負面風險事件概率，可更好保護投資者權益。ESG主要是通過企業在生態環境、社會責任以及公司治理等方面形成的對企業的一整套評價體系，可提供財務數據外的優質企業篩選視角。

互聯互通：中證A500指數選樣時要求證券屬于滬股通或深股通證券范圍，有助于國際資金配置A股核心資產。通過滬股通和深股通，中證A500指數有望成為連接中國與全球資本市場的重要紐帶，吸引境外資金流入，推動A股市場的國際競爭力和認可度。

二、A500的市值風格與行業分布？

（一）市值分布方面，中證A500指數整體為大市值風格。

按照成分股的自由流通市值劃分區間，統計各區間成分股權重占比以及加權自由流通市值，并與市場主流寬基指數進行對比。中證A500的市值分布與滬深300、中證800較接近。

統計各指數相對中證全指的市值覆蓋率，中證A500成分股總自由流通市值占中證全指的55.1%，具有良好的市值覆蓋度。

（二）行業分布方面，中證A500成分股行業分布涵蓋全部35個中證二級行業和92個中證三級行業，覆蓋度廣，且與中證全指行業分布一致性高。

基于中證一級行業分類，中證A500指數在工業、金融、信息技術、原材料、主要消費行業的配置權重較高，前三大行業權重占比49.6%，前五大行業權重占比69.3%。

與中證A50、上證50和滬深300相比，中證A500低配金融行業，高配工業、信息技術等行業。同時，中證A500行業配置權重與中證全指的平均絕對偏差僅為0.36%，低于其他寬基指數，表明中證A500行業分布與中證全指有較高一致性。

三、“行業市值分布與樣本空間盡可能一致”怎么理解？

中證A500指數行業市值分布保持與中證全指盡可能一致，具備以下優勢：

（1）指數成分股能較好表征中國經濟結構；

（2）行業中性配置可以分散行業風險，或能提升投資體驗。

優勢一：代表中國經濟結構

中證A500指數的行業權重配置與中證全指一致性高。該行業配置結構與中國的經濟結構相匹配，更加廣泛地覆蓋了具有成長潛力的公司，符合中國經濟高質量發展階段的新趨勢。同時，中證A500的選樣方法也確保其在每次指數調樣時動態地調整各行業配置比例，保證指數配置行業結構緊密跟蹤中國經濟結構變化。

優勢二：分散行業風險

A股存在鮮明的行業輪動，行業中性或能分散行業風險，降低行業超配或低配帶來的波動。觀察過去五年各行業相對于中證全指的超額收益，任意單一行業都無法穩定的領跑市場，單行業收益波動較大，市場行業主線切換迅速。

中證A500行業配置相對分散，行業集中度低。對比主流寬基指數，上證50和滬深300在銀行、食品飲料、非銀行金融行業占比高，中證500在醫藥、基礎化工、機械等行業占比高，相對而言更易受到個別行業波動影響。中證A500的行業中性配置可以分散行業風險，或能降低因行業偏離帶來的波動，一定程度上提升投資者的投資體驗。

四、A500和類似指數有何不同？

（一）A500和中證500的區別

中證A500與中證500僅有一字之差，但兩只指數在編制方法、市值風格、行業配置、加權方式等方面存在較大區別，其中較突出的差異包括：

（1）市值分布：中證A500成分股市值排名大致位于全市場前500名，而中證500成分股市值排名大致位于300至800名的區間。

（2）行業中性：中證A500相比中證500更加注重行業配置均衡。中證A500優先選取中證三級行業龍頭，并保持各一級行業自由流通市值分布與樣本空間盡量一致，中證500則直接按照市值大小選樣。

（二）A500和中證A50的區別

中證A50與中證A500同屬于中證A系列指數，均于2024年發布，同樣考慮ESG、互聯互通、行業中性等選樣標準。兩者的主要區別在于指數的“寬度”，中證A500成分股數量更多，納入了更多細分行業龍頭公司，覆蓋度更廣，代表性更強。

（三）A500和標標普500的區別

標普500指數（S&P 500 Index）發布于1957年3月4日，被廣泛認為是衡量美國大盤股市場的最佳指數，具有覆蓋范圍廣，行業配置均衡，市場代表性強等特征。該指數成份股包括了美國500家頂尖上市公司，占美國股市總市值約80%。

對比指數編制方案，中證A500與標普500具有如下相似之處：

（1）龍頭股票：兩者均聚焦于全市場排名靠前的500只龍頭股票，指數成分股均具有較好的市場代表性。

（2）行業平衡：兩者選樣邏輯均考慮到行業平衡，盡量保持樣本行業分布與全市場一致，而非簡單按照市值排名從高到低選取樣本。

綜合來看，中證A500與標普500編制方案上具有較高相似度，從這個意義上來講有望成為“中國版的標普500”。

五、如何投資A500？

首批共10只中證A500 ETF已于2024年9月10日啟動發行。值得注意的是，招商A500指數ETF（認購代碼：560613）在產品設計上有以下幾處可圈可點：

第一，新增網下股票認購方式，滿足不同認購需求。投資者只要持有相應成分股，無需額外籌資，無需賣出股票，便有機會參與認購。

第二，管理費年化0.15%+托管費年化0.05%，成本為最低檔。該費率為普通ETF相應費率0.5%+0.1%檔位的三分之一。

第三，分紅設計有看點，強制分紅讓利于民。每季度最后一個交易日ETF相對標的指數的超額收益大于0.01%強制分紅，收益分配的比例不低于超額收益率的80%。

美國聯邦儲備委員會當地時間18日宣布，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平，這也是4年來，美聯儲首次降息。而此前歐洲等央行已率先降息，全球流動性趨于寬松。對于新興市場而言，有望迎來資金回流，A 股中兼顧盈利能力與成長性的細分龍頭也有望受益于這一進程。當下或迎來布局良機。

中證A500指數由中證指數有限公司編制和發布。指數編制方將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。

注：基金份額在認購期、成立后的封閉運作期內（開放申贖以屆時公告為準）不能贖回或轉換轉出。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件。基金業績具有波動的風險，過往業績并不預示其未來表現，亦不構成投資收益的保證或投資建議。基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。請在投資前認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。基金產品由招商基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本產品的特定風險詳見公司官網https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說明書》風險揭示部分。