每經評論員 杜宇

1月22日晚，塞力醫療（SH603716，股價：6.74元，市值12.87億元）發布公告稱，公司股東上海盎澤計劃于2025年2月24日至5月23日通過集中競價和大宗交易方式減持不超過公司總股本3%的股份。這一消息無疑給公司帶來了更大的市場壓力，特別是在公司業績持續虧損、資金緊張的背景下，股東減持計劃引發了市場的廣泛關注。

塞力醫療近年來持續面臨業績困境。2021年至2023年，公司凈虧損分別為4950.57萬元、1.54億元和1.59億元。2024年，公司預計歸母凈利潤虧損2.1億元至2.5億元，虧損幅度進一步擴大。公司虧損的主要原因包括：轉讓控股子公司導致利潤下降、營業收入因行業政策和戰略調整下滑、研發投入增加以及商譽減值影響。

此外，公司資金狀況也較為緊張。近半年來，公司歸還募集資金已三度“失約”。財報顯示，2020年末至2023年末，塞力醫療貨幣資金從6.62億元，一路降低至2.79億元，2024年三季度末再降為2.54億元。貨幣資金不斷走低的同時，塞力醫療短期償債壓力高企。截至2024年三季度末，公司的短期借款、一年內到期的非流動性負債為5.16億元。

在公司業績和資金狀況不佳的背景下，股東上海盎澤的減持計劃無疑是雪上加霜。上海盎澤目前持有公司7.33%的股份，此次減持計劃將進一步削弱市場對公司的信心。

筆者認為，面對多重困境，塞力醫療的破局之路充滿挑戰。塞力醫療亟需采取有效措施破局。首先，公司應聚焦核心業務，優化業務結構，減少對低附加值業務的依賴，同時提升高附加值業務的比重。其次，公司需加強資金管理，優化應收賬款催收機制，減少資金占用。此外，公司應謹慎推進戰略轉型，確保研發投入與實際收益的平衡，以逐步恢復市場信心，走出當前困境。