每經記者｜林姿辰    每經編輯｜陳俊杰    

2月4日，輝瑞公布了2024年業績，第四季度營收177.63億美元，同比增長21%，全年實現營收636.27億美元，同比增長7%，若排除新冠口服藥Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的影響，營收增長12%。

《每日經濟新聞》記者注意到，輝瑞此前收購的兩家公司在2024年有不錯的表現，合計貢獻占公司7%的收入。其中，2023年收購的ADC（抗體偶聯藥物）公司Seagen，貢獻了超34億美元營收；在2022年收購的偏頭痛藥物公司Biohaven，其核心藥物瑞美吉泮（Nurtec）在2024年貢獻了12.63億美元收入。

輝瑞還重申了其在去年12月公布的2025年全年展望，預計銷售額在610億至640億美元之間。由于2025年指引低于預期，以及對專利到期的擔憂，截至當地時間2月4日收盤，輝瑞股價報25.870美元/股，跌幅1.26%。

腫瘤板塊全年收入增長26%

此前，市場預期公司2024年第四季度的收入為173.5億美元，調整后每股收益（EPS）為0.47美元。業績報告顯示，輝瑞去年第四季度EPS為0.63美元，較上年同期的0.10美元顯著增長。

對于季度收入增長，輝瑞表示主要是由于2023年第四季度記錄了一次性的非現金Paxlovid收入沖銷，以及2024年第四季度中的產品增長，例如Seagen的ADC產品組合、轉甲狀腺素蛋白淀粉樣變性（ATTR）治療藥物Vyndaqel系列的銷售增長，排除上年收入沖銷后的Paxlovid銷售額同比增長，其他多個產品在各品類中的銷售增長。另外，匯率變動帶來了6200萬美元的有利影響。

2024年全年，輝瑞實現營收636.27億美元，同比增長7%，若排除新冠口服藥Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的影響，營收增長12%。

對于年度業績表現，《每日經濟新聞》記者注意到，公司腫瘤板塊收入的同比增幅為26%，增長最為突出。輝瑞公司董事長兼首席執行官Albert Bourla也給出了“公司達到或超過了已有的戰略和財務承諾，實現了產品組合的增長”的評價。

其中一部分貢獻來自輝瑞于2023年以430億美元收購的ADC頭部公司Seagen，名下4款腫瘤藥物的營收較2023年出現大幅增長。輝瑞在2022年以116億美元收購的Biohaven公司，其核心偏頭痛藥物Nurtec營收為12.63億美元，同比增長36%。

此外，輝瑞其他產品如Vyndaqel系列營收為54.51億美元，同比增長65%；口服抗凝血藥Eliquis營收為73.66億美元，同比增長10%；前列腺癌藥物Xtandi營收為20.39億美元，同比增長23%。

繼續削減成本 曾公開表示“all-in”減肥藥開發

此次發布業績時，輝瑞重申了公司在去年12月公布的2025年全年展望，預計銷售額在610億至640億美元之間。輝瑞預計，公司新冠產品在2025年的表現將與2024年相似。根據《通脹削減法案》對Medicare計劃的調整將使其銷售額減少10億美元。剔除一次性項目后，公司預計2025年每股收益將在2.80至3美元之間。到2027年，輝瑞將削減約60億美元的開支。

另外，公司首席財務官兼執行副總裁David Denton表示，公司通過正在進行的成本調整計劃成功實現了40億美元的凈成本節約目標，已將總體節約目標提高到2025年年底的約45億美元。公司預計將在2025年下半年開始，有信心在未來幾年恢復到疫情前的營業利潤率。

除了賬上數字的變化，公司未來的藥物研發管線也是投資者關注的重點，其中減肥藥danuglipron就是其中之一。今年1月，Albert Bourla在第43屆J.P.摩根醫療健康大會上表示，公司要“all-in”（全力以赴）減肥藥開發，并稱一直在招募肥胖方面的專家。

資料顯示，danuglipron是一款靶向GLP-1R的小分子激動劑，已在1600多人身上進行了測試。它曾被開發用于一天兩次口服給藥，并在2b試驗中展現給藥32周平均減重8%~13%的效果。但由于耐受性欠佳，該制劑并未被推進至3期臨床。

目前，輝瑞正在研發danuglipron一天一次口服片劑。新制劑正在進行劑量優化，預計幾個月后可以得到數據，以確認其是否能夠復制此前在2b期試驗中的結果，有望在今年下半年開始3期臨床。

根據輝瑞官網，公司還有一款小分子藥物PF-07976016正在進行臨床試驗，該藥物屬于GIPR（胃抑制多肽受體）拮抗劑，主要用于慢性體重管理。但記者注意到，輝瑞在GLP-1藥物的研發上面臨著挑戰。

一方面，GLP-1藥物的市場競爭日益激烈，以諾和諾德的司美格魯肽和禮來的替西帕肽為代表的明星藥物已經取得了顯著的市場優勢；另一方面，除了danuglipron，輝瑞曾開發另一種口服GLP-1藥物lotiglipron，但在臨床試驗中發現其可能具有肝毒性，公司最終在2023年6月終止開發該藥物。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1249174711