每經記者｜黃婉銀    特約記者 李旭馗    每經編輯｜魏文藝    

在房地產行業調整期，基建、水泥等行業在2024年的需求也在下滑，多家上市水泥公司2024年業績普遍不佳。但在2025年開年后，隨著春季復工潮和政策發力帶動生產經營活動回升，水泥、建材等上市公司股價出現持續上漲。

3月17日，在華潤建材科技（HK01313，股價1.89港元，市值132億港元）2024年業績發布會上，新任董事會主席景世青預計，2025年水泥需求仍將下行，但降幅有所收窄。基建方面，2025年將實施適度寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策，包括提升赤字率、擴大專項債發行規模、發行超長期特別國債等措施，將有效支撐基建發展。“水泥業務是公司盈利的基本盤和壓艙石，我們會繼續在市場開拓和成本控制上狠下功夫，盡可能創造更多利潤，為公司發展提供更多韌性。”

華潤建材科技投資者關系部負責人邢韜在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，去年人造石的銷量受地產行業的影響有所下滑，“未來公司在人造石國際化方面會進一步發力，增加海外銷量”。

華潤建材科技業績會現場 圖片來源：特約記者 李旭馗 攝

水泥銷量目標同比降8%，將增加人造石業務海外銷量

華潤建材科技主營業務分為水泥產品、混凝土、骨料共三大板塊，水泥是其中營收占比最高的基本盤業務。

年報顯示，2024年華潤建材科技實現營業額約230.38億元，同比下滑9.8%；歸母凈利潤約2.1億元，同比大幅下降67.2%；每股基本盈利由0.092元降至0.03元。不過，在外部環境壓力下，其毛利率同比提升1.8個百分點至16.5%。其中，骨料（在混凝土中起骨架或填充作用的粒狀松散材料）業務毛利率達35.1%，遠高于水泥業務的15.1%，銷量同比增52%，營收達25.25億元，成為利潤結構優化的關鍵支撐。

2024年，華潤建材科技水泥產品銷量同比下降10.9%，而混凝土、骨料業務銷量均是同比雙位數增長，水泥產品的平均售價同比下降10.6%至每噸243.7元，水泥業務的低迷成為影響華潤建材科技業績的主要因素。

景世青表示，2024年水泥行業呈現產量下降、需求疲軟、價格波動的運行特征，去年全國水泥產量為18.3億噸，同比下降9.5%。在需求層面，地產、基建、民用均有所下滑。預計2025年水泥產品需求仍將下行，但降幅有所收窄，公司所在經營區域的水泥需求跌幅在6%至8%，其中廣東水泥需求今年預計下跌5%，廣西預計下跌8%。

“考慮到行業錯峰加強、超產限制等因素，公司調低2025年（水泥）銷量目標至5700萬噸，同比下降約8%。我們看到中央政治局會議提出穩住樓市，中央經濟工作會議釋放更加積極政策訊號，但市場恢復仍面臨挑戰，銷售規模、新開工面積、開發投資將持續回落，我們預計地產建筑領域的水泥需求將下降15%。”

景世青補充道，相信隨著化債舉措逐步落地，政府投資在建項目實施進度有望提速，工程付款情況改善可期，基建投資有望實現低個位數增長。從先行指標看，挖掘機、鋪路機等工程機械的銷售量已經出現好轉。

在基本盤之外，華潤建材科技也在進行轉型創新，在功能建材方面，已經初步完成人造石材全國布局。邢韜表示，去年人造石的銷量受地產行業的影響有所下滑。有機人造石的毛利率通常較低，而無機人造石毛利率較高，一般為30%左右，也更加環保，因此是公司打造的重點，應用場景通常在高檔寫字樓，有的家庭也會用無機人造石做臺面，是相對高端的環保綠色建材。

“我們一直在推動人造石業務出口，不僅是‘一帶一路’共建國家，也包括美國等發達國家市場。未來公司在人造石國際化方面會進一步發力，增加海外銷量。”邢韜補充道。

骨料業務市場競爭加劇，將積極應對新增產能挑戰

值得注意的是，2024年華潤建材科技在廣東、廣西、云南及湖北的骨料項目投產，骨料產能進一步提升，截至2024年12月底，骨料產能約1.1億噸。此外，公司積極實施水泥、骨料、混凝土的一體化發展戰略，通過設立10個產業園，深化產業協同，在粵港澳大灣區、海南等核心市場通過輕資產模式掌控產能并提升銷量。

邢韜進一步向每經記者解釋道，過去混凝土站是非常分散的，單站的抗風險能力比較弱，成本壓力也比較大。一體化產業園可以讓骨料、水泥和混凝土站點形成協同效應，以相對低的成本價把骨料和水泥供應給混凝土站，“這賦予了混凝土站強大的競爭優勢，價格較低且壞賬率也非常低”。

年報顯示，2024年華潤建材科技混凝土銷量同比增長39.6%至為1303萬立方米，毛利率同比上漲0.3個百分點至12.2%。同時，骨料生產線利用率已從2023年的93.4%降至2024年的85.9%。

對此，邢韜向每經記者回應稱，骨料業務競爭確實在加劇，這是公認的事實，但骨料業務還是有門檻的。雖然目前在建產能很多、很集中，但投產的節奏具有不確定性。因為拿到投產指標需要一個過程，新建后還有一段時間去適應和解決“跑冒滴漏”的問題，一般周期會拉長到一年起。“所以我們覺得未來供需是有壓力的，但目前來看還是相對比較穩定的。管理層準備從提產促銷、投資管控、重塑骨料銷售體系、全產業鏈降本等多方面入手應對。”

“骨料業務是公司業績增長重點，要積極應對新增產能挑戰，系統性解決重點、難點問題，創造現金流，守住業績底線。”景世青也表示，公司將繼續做強做優水泥、骨料、混凝土三大主業，深化全價值鏈降本，發揮一體化協同優勢，持續提升核心競爭力。同時，要重塑銷售體系，打造新動能。公司會在確保穩定合理份額的基礎上，更好地處理價格與份額的關系，即堅持利潤導向和業績導向，做到價格策略的因時制宜、因事制宜、因地制宜，維護行業健康生態，堅決反對行業內卷。

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封面圖片來源：特約記者 李旭馗 攝