3月19日，小鵬汽車在港交所公告，于2025年3月19日向公司董事長、執行董事兼首席執行官及主要股東何小鵬有條件授予合共28506786股限制性股份單位，所授予限制性股份單位的購買價格為零，今日A股普通股收市價格為89.55港元。 值得注意的是，以此計，上述股份市值達25.53億港元。 圖片來源：視覺中國 公告稱，建議授予有待（其中包括）下列條件獲達成后，方可作實：(i)2025年股份激勵計劃有效，即要求（其中包括）股東批準采納2025年股份激勵計劃；(ii)股東批準采納計劃授權上限；及(iii)獲得上市規則有關建議授予所規定的獨立股東批準。 小鵬汽車在公告中表示，建議授予旨在透過進一步使集團與何小鵬的利益保持一致，從而為何小鵬為集團業務發展的不懈奉獻及領導提供激勵。 3月18日，小鵬汽車（XPEV.NYSE；09868.HK）發布了公司史上最強財報。 2024年全年，小鵬汽車實現營收408.7億元，同比增長33.2%；毛利率達14.3%，同比提升12.8個百分點。小鵬汽車的凈虧損也大幅縮減，由2023年的103.8億元收窄至57.9億元。 小鵬汽車的現金流也較為充沛。截至2024年12月31日，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款額合計達419.6億元，較2024年第三季度凈增超60億元。 這份耀眼的成績單足以說明小鵬汽車歷經多時的調整成效顯著。實際上，小鵬汽車也曾一度陷入低谷期。 2022年9月，小鵬汽車推出第一款30萬元級車型G9。這款車型原本被寄予厚望，但最終導致用戶大量退訂，遭遇“滑鐵盧”。小鵬汽車內部人事也歷經劇烈震蕩，核心骨干、管理層頻繁換血。 圖片來源：視覺中國 為穩住人心，何小鵬出面再造組織架構，進行了一系列大刀闊斧的改革，全面加強整體控制。2023年初，長城汽車原“二號位”、有車圈“鐵娘子”之稱的王鳳英加盟小鵬汽車，出任總裁。隨即不久，小鵬汽車啟動 “木星計劃”渠道改革，以經銷商模式替代直營體系。 經銷商能承接主機廠的庫存，比直營店更快觸達更廣泛的消費群體，擁有更低的建設和運營成本。與此同時，小鵬汽車快速調整產品策略，分別于2024年8月和11月推出針對年輕消費群體的轎跑車型小鵬MONA M03和小鵬P7+，通過 “技術平權+精準卡位”的組合拳打開增量市場。 作為小鵬汽車面向10萬-15萬元市場推出的首款車型，小鵬MONA M03憑借純視覺智駕技術及長續航帶來的高性價比優勢在細分市場站穩腳跟。截至2025年2月，該車型已連續3個月交付量突破1.5萬輛。小鵬P7+同樣采用純視覺智駕技術，該車型錨定20萬元級別市場，依托大空間、智能化等產品亮點，上市3個月累計交付就超過3萬輛。 圖片來源：視覺中國 盡管價格更低的小鵬MONA M03和小鵬P7+在小鵬汽車總交付量中的占比不斷提升，但是小鵬汽車的毛利率并沒有下滑。 18日，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財報電話會議上表示，小鵬汽車規劃了三條增長曲線：AI汽車、全球化拓展、具身機器人與汽車產業融合，公司將全力實現這三大跨越。 財務方面，他強調，小鵬汽車有信心在堅持AI研發投入的同時，實現在2025年第四季度盈利。 何小鵬認為，2025年，國內高階智駕的用戶滲透率將首次突破10%，這意味著“智駕需求的拐點已至”。他說，小鵬在技術、成本、車型布局上已做好準備，將快速擴大AI汽車銷量并推動全球普及。 資料圖：圖片來源：視覺中國 在智駕技術層面，何小鵬表示，小鵬訓練了數百億參數規模的云端基座模型，采用上億公里的真實駕駛數據進行預訓練。在此之上，小鵬通過強化學習提升模型的泛化能力和處理長尾場景的能力，通過蒸餾、剪枝、量化技術部署在車端模型，并且使模型精度提升超過一倍。 2024年5月，小鵬汽車將端到端大模型量產上車；2024年11月小鵬AI科技日，小鵬汽車對外宣布已構建起以芯片、云端大模型為核心的技術基座。在用戶層面，從2024年11月發布的小鵬P7+開始，到今年3月上市的2025款小鵬G6、2025款小鵬G9，均搭載了小鵬圖靈AI智駕，并做到“不選裝、不訂閱、不付費”。 何小鵬說，當前正處于汽車電動化向AI智能化轉型期，若2025年是AI應用元年，小鵬研發的AI汽車與人形機器人將是物理世界AI最大的兩個應用場景。 他預計，今年下半年小鵬將率先實現L3級智能駕駛軟件能力與體驗，推動AI汽車未來進入“iPhone4時代”。2026年將量產支持L4低速場景無人駕駛車型，目標是讓家庭用戶高頻、信賴地使用。 此外，在飛行汽車領域，小鵬匯天分體式飛行汽車“陸地航母”已經收獲近4000臺超前預訂訂單，計劃于2026年正式量產交付，成為中國及全球首個實現量產的飛行汽車產品。 圖片來源：視覺中國 （聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。） 編輯|||陳柯名 杜恒峰 杜波 校對|金冥羽 封面圖片來源：視覺中國 每日經濟新聞綜合自公開消息等、時代財經、北京時間財經等