華鑫證券指出，2025年上半年全球醫藥交易數量達456筆，同比增長32%，交易總金額同比激增58%，其中中國貢獻了近50%的交易金額，顯示中國創新藥全球價值獲認可。國內醫保局推動創新藥首發價格機制，商業健康保險創新藥目錄申報啟動，創新藥一二級市場融資回暖，港股創新藥公司上市首日漲幅超50%，創新出海成為價值重估關鍵因素。GLP-1減重領域快速追趕，禮來替爾泊肽國內獲批，信達生物瑪仕度肽商業化，恒瑞醫藥HRS9531取得Ⅲ期積極結果。海外GLP-1市場穩定增長，2025年上半年減肥領域交易額達2024年1.5倍，石藥集團與Madrigal達成小分子口服GLP-1授權合作。CXO行業經歷出清后逐步修復，2025H1 License-out交易首付款總額首超一級市場融資。TCE技術（T細胞橋接器）在雙抗/多抗領域應用廣泛，強生三抗臨床數據優異，國產三抗SIM0500實現授權。自免領域取得突破，榮昌生物泰它西普海外推進Ⅲ期，麗珠醫藥LZM012臨床優效數據讀出。

疫苗ETF（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數聚焦于生物制藥領域，從市場中選取涉及疫苗研發、生產及銷售等相關業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映疫苗與生物科技相關上市公司證券的整體表現。指數成分股涵蓋具有高研發投入和成長潛力的企業，行業配置側重生物醫藥與生命科學領域，體現了科技創新與健康產業深度融合的發展趨勢。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰國證疫苗與生物科技ETF發起聯接A（017185），國泰國證疫苗與生物科技ETF發起聯接C（017186）。

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