【市場復盤】

8月12日，港股三大指數漲跌不一。截至收盤，恒生指數漲0.25%，報24969.68點；恒生科技指數跌0.38%，報5439.16點；國企指數漲0.32%，報8916.85點。盤面上，能源、金融行業漲幅居前，醫藥股普遍回調，AI概念股低迷。熱點個股方面，快手跌超9%，嗶哩嗶哩跌近4%，阿里巴巴跌超1.5%，中芯國際漲超5%，小米集團漲近2%。熱點ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）小幅收跌。

【南向資金】

8月12日，南向資金凈流入94.5億港元；截至8月12日，今年以來南向資金累計凈流入9102.88億港元，大幅超過去年全年凈買入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指全線收漲，道指漲1.1%，標普500指數漲1.13%，納指漲1.39%。其中，標普500指數、納指均創歷史新高。聯合健康集團、高盛集團漲超3%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲1.12%，臉書漲超3%，市值逼近2萬億美元，微軟漲逾1%。中概股普遍上漲，騰訊音樂漲近12%，小牛電動漲超11%。恒生指數ADR上漲，按比例計算，收報25184.79點，較港股收市漲215.11點或0.86%。

【熱點消息】

1、近期，美國總統特朗普再次督促美聯儲降息，并威脅稱正考慮允許對美聯儲鮑威爾提起重大訴訟，理由是美聯儲總部翻修工程成本嚴重超支。此外，美國財長貝森特表示，美聯儲應考慮在9月降息50個基點。希望找到一個可以“革新”美聯儲的人。

2、美國勞工統計局8月12日公布的數據顯示，7月CPI同比持平于2.7%，低于預期的2.8%，環比則上漲0.2%，符合市場預期。7月核心CPI同比上漲3.1%，高于預期的3%，創2月份以來新高。數據公布后，市場預計美聯儲在9月會議上降息的概率再度超過90%。

3、8月12日，騰訊音樂公布2025年第二季度業績。公司第二季度總收入同比增長17.9%達84.4億元；調整后凈利潤增長33%達26.4億元。在線音樂付費用戶數同比增長6.3%至1.244億。

4、華為近日正式發布AI推理創新技術UCM，融合多類型緩存加速算法工具，通過分級管理推理過程中產生的KVCache記憶數據，擴大推理上下文窗口，實現高吞吐、低時延的推理體驗。這項突破性成果有望降低中國AI推理對HBM技術的依賴。

【沽空數據】

港交所披露數據顯示，8月12日共634只港股被沽空，總沽空金額為233.69億港元。其中沽空金額超1億港元的個股有57只，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團沽空金額位居前三，分別為15.46億港元、12.65億港元、11.88億港元。

【機構觀點】

中泰證券指出，總體來看，美國7月CPI延續前期增幅，但商品價格增速保持平穩、服務價格出現抬頭與前期態勢存在差異。易受關稅影響的核心商品價格增速并未延續6月的全面上升趨勢。盡管如此，關稅影響或尚未完全釋放，后續疊加企業庫存持續消耗，價格傳導仍將持續，商品通脹存在繼續抬頭的可能性。同時，7月核心服務CPI增速有所抬升，疊加7月服務業PMI回落以及非農數據疲軟，整體需求端仍難言樂觀。基于通脹溫和上行疊加就業市場降溫的經濟現狀，美聯儲于9月啟動降息，年內降息兩次或應仍是基準情景。

【港股相關ETF】

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道。

2）港股科技：恒生科技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。