“行業上行有競爭力，行業下行能把握機會。”這是濱江集團對自身的要求。

2025年初，濱江定下“年銷售額1000億元左右、行業排名15名以內、占全國份額1%以上、降低有息負債水平至300億元以內，降低融資成本，控制直接融資比例在20%以內”等目標，在年中已經基本實現。

8月26日晚間，濱江集團發布2025年半年度報告。1—6月，公司實現銷售額527.5億元，同比增長87.8%，位列克而瑞行業銷售排名第10位，同時也是TOP10中唯一的民營房企。

公司實現凈利潤26.92億元，同比上升120%，其中歸母凈利潤18.53億元，同比增長58.87%。在房地產行業整體融資環境仍處寒冬之際，濱江平均融資成本逆勢下降至3.1%的歷史新低，有息負債規模較年初壓降超40億元，現金短債比高達3.14倍，財務“安全墊”厚實穩健。

業績逆勢高增 盈利質量凸顯

2025年以來，房地產行業整體仍處于深度調整后的復蘇階段。1—6月份，全國新建商品房銷售面積同比下降3.5%，商品房銷售額下降5.5%，其中住宅銷售額下降了5.2%。但曾提出“主動臥倒、匍匐前進”的濱江，不僅在逆流中把握住機會，又在修復階段顯現出核心競爭力。

2025年上半年，濱江營收與利潤雙雙大幅逆勢增長，其財務表現不僅顯著跑贏大市，更展現出較強的業績兌現能力和質量成色。

從核心指標看，報告期內，公司實現營業收入454.49億元，同比增長87.8%。同時，業績高增并不以犧牲利潤為代價。上半年公司利潤總額40.78億元，同比增長約120%；凈利潤同比增長120%，歸母凈利潤同比增幅則達58.87%；毛利率錄得12.24%，較去年同期提升2.67個百分點。

此外，公司業績“蓄水池”依然深厚。截至報告期末，預收房款達1013.4億元，較期初繼續增長，為未來業績持續釋放提供了堅實保障。充裕的可結算資源，疊加持續優化的盈利能力，使濱江在行業不確定性中擁有難得的業績確定性。

尤其引起市場矚目的是，其位于杭州奧體板塊的攬奧望座（推廣名：星河800）商業大平層項目近期熱銷，有媒體報道《一個銷售一天能賣10套，數千萬的杭州商業大平層遭搶購》，進一步印證了濱江產品在高端客群中的強勁號召力，成為公司下半年重要的銷售貢獻點。

穿越周期的“濱江模式”

增收又增利的背后，“濱江模式”引發市場關注。中報數據顯示，這一模式的核心在于，極致的區域深耕、穩健的財務表現、卓越的品牌力等，共同構筑了企業穿越周期的韌性。

作為長期深耕杭州的房企，濱江集團的土儲結構高度集中，截至2025年6月末，公司土地儲備中杭州占比73%，浙江省內其他城市（如金華、湖州、寧波）占比17%，省外僅占10%。

在克而瑞2025年上半年全國房企新增土地貨值榜上，濱江排名第8位，也是民營房企中的首位。報告期內，濱江新增土地儲備項目16個，其中杭州14宗，金華2宗，繼續鞏固杭州市場份額。這種布局正是基于對杭州這一高活力、高韌性市場的深刻理解。2025年上半年，濱江在杭州的全口徑銷售額達287億元，市占率保持第一，充分驗證了深耕核心城市的策略有效性。

近年來，濱江在財務方面的穩健表現有目共睹。而對于年初提出的“有息負債降至300億元以下”的目標，濱江已經基本完成任務。截至報告期末，公司權益有息負債265.06億元，較年初下降近40億元；并表有息負債規模333.52億元，較上年末下降40.83億元，

其債務結構也十分清晰：銀行貸款占比83.9%，直接融資占比16.1%。扣除預收款后，資產負債率為57.8%，凈負債率為7.03%。從債務期限構成上看，短期債務為94.08億元，占比僅為28%，低于期末貨幣資金（295億元），現金短債比高達3.14倍。

近5年來，濱江的融資成本不斷下降，從2020年5.2%、2021年4.9%、2022年4.6%、2023年4.2%、2024年3.4%，再到2025年6月末平均融資成本3.1%，已接近部分央企水平。

截至2025年6月末，公司共獲銀行授信總額度1290.2億元，較上年末增加6.14%，授信額度剩余可用979億元，占總額度的76%。

得益于濱江集團堅持高品質、有口碑的“好房子”產品策略，產品溢價能力持續兌現。上半年多個項目創下銷售紀錄：超級大盤“濱紛城”憑借TOD配套及高性價比，9開9罄；潮語映月軒六開六罄；杭州限價放開后，濱江集團主城不限價首作“錦上萬象府”憑借顯著提升的產品力，以遠高出板塊限價的價格獲得買房人認可，搖號中簽率僅為13%；濱運映翠灣中簽率低至10.04%；“時舟里”35天三開三罄，勁銷超400套；“錦上灣”800平方米超平層項目也獲得市場廣泛認可。

此外，棠悅芳華和萃攬悅、潮語臻境等項目，正在逐步顯示出強大的產品力、市場號召力和影響力。經過30余年的發展，濱江的品牌已經獲得了市場的高度認可，不僅新房銷售良好，二手房能獲得較高的品牌溢價。不僅如此，調查顯示，有超過96%的業主愿意推薦身邊的親朋好友購買濱江的樓盤。

從銷售端的逆勢突圍，到財務端的“綠檔”堅守，再到產品端的口碑沉淀，濱江集團在2025年上半年交出的這份答卷，不僅是企業自身“穿越周期”能力的驗證，對于行業而言，濱江的探索或許提供了一種啟示：在房地產告別高速增長的時代，聚焦核心、嚴控風險、打磨產品，依然能在逆周期中找到確定性。正如其年初定下的目標基本達成，這家民營房企正以“穩舵揚帆”的姿態，為行業書寫著一份關于“韌性”的答卷。

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