每經記者｜段思瑤    每經編輯｜裴健如

作為“宇通系”旗下A股上市公司，宇通客車（600066.SH）和宇通重工（600817.SH）已相繼對外公布其2025半年報。從營收上來看，今年上半年，兩家上市公司營收合計177.89億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸母凈利潤）合計20.55億元。

同期，宇通客車和宇通重工披露了2025中期分紅方案，其中宇通客車擬實施每10股派發現金紅利5元（含稅），宇通重工擬每10股派發現金紅利1元（含稅）。

大額年度中期分紅背后，“宇通系”兩家A股上市公司的未分配利潤值得關注。截至2025年6月30日，宇通客車未分配利潤59.85億元，宇通重工未分配利潤5.98億元，合計達65.83億元。

宇通重工董事辦主任王東新表示：“未來，我們將進一步加強在手的現金管理，在資金充足和沒有大額開支的情況下，現金分紅政策應該是持續穩定可預期的。”

加快壓縮供應商賬期

在宇通客車和宇通重工的2025半年報中，經營活動產生的現金流量凈額均呈現大幅下滑。其中，宇通客車經營活動產生的現金流量凈額為17.15億元，同比下滑68.04%；宇通重工經營活動產生的現金流量凈額為-1565.27萬元，同比下滑112.88%。

對于經營活動產生的現金流量凈額變動的原因，宇通客車表示：“主要是本報告期購買商品支付的現金增加所致。”宇通重工則披露稱：“主要是加快壓縮供應商賬期，減少應付賬款周轉天數所致。”

今年6月，多家頭部企業響應新版《保障中小企業款項支付條例》中對機關、事業單位和大型企業的款項支付期限要求，對供應商“支付賬期不超過60天”作出承諾。

據王東新透露：“宇通重工應付賬款和票據科目余額較今年年初下降32%，應付周轉天數也實現同比大幅下降。”

“宇通系”兩家A股上市公司2025半年報中另一個引人關注的財務指標是研發投入。報告期內，宇通客車研發支出7.46億元，占營業收入的比例為4.63%。研發支出主要投向智能網聯、輔助駕駛等新技術開發與應用、輕客純電系列產品開發，以及國內高端產品S12系列、T7系列等開發與升級和海外高端產品布局、開發。

圖片來源：每經記者 段思瑤 攝

宇通重工研發支出雖不及宇通客車，但相比上年同期仍增加了25%，研發費用支出為0.71億元，主要用于支持新產品研發項目。

宇通集團副董事長兼宇通重工董事長晁莉紅表示：“宇通重工會持續尋找一些作業設備的種類，就是之前就沒有，宇通來開創這個品類，然后將其新能源化，這是我們發展的方向。”

向海外和新能源市場要利潤

從今年前7個月的銷量數據來看，國內商用車市場已出現了回暖跡象。中汽協數據顯示，1~7月，商用車新車零售銷量為176.72萬輛，同比增長6.47%。

聚焦至宇通客車，上半年其累計實現客車銷售2.13萬輛，同比增加3.73%，其中大中型座位客車銷量為8662輛，市占率為55.4%，同比提升近7個百分點。在更細分的大中型公交客車市場，宇通客車實現銷量1647輛，同比增長127.5%。

宇通客車相關負責人告訴記者：“今年以舊換新政策拉動公交市場上半年需求同比提升，下半年預計行業需求還將同比略增。”

即便如此，由于受2023年下半年補償式出游需求釋放及2024年高基數效應等影響，國內大中型座位客車市場正在經歷周期性調整。同時，宇通重工所處的工程機械行業也面臨市場競爭加劇的局勢。對此，推出更多新能源產品和拓展海外市場已在整個宇通集團上下達成了共識。

以宇通客車為例，今年上半年，宇通國內大中型新能源客車銷量為3701輛，同比增長57.8%，其中國內大中型新能源公交車銷量為1578輛，同比增長118%。

宇通客車方面預計，隨著新能源公交“以舊換新”政策的持續推進，疊加2015~2017年上牌的約10萬輛新能源公交車于今年進入更新周期，國內公交市場正迎來政策紅利與需求釋放的雙重利好，但同時城市公交也正朝著大轉小定制化等方向發展，行業格局面臨新的調整與升級。對此，宇通客車已制定了為期5年的關于適老化及定制化客車的產品與技術規劃路線圖，明確了開發目標及上市計劃。

“去年和今年上半年的增長，主要受益于新能源行業的滲透率的快速提升。在今年上半年宇通重工的營收里，新能源貢獻了80%，這個結構在未來將會持續成為我們新的增長點。”宇通重工副總經理兼財務負責人胡文波表示。

圖片來源：每經記者 段思瑤 攝

新能源之外，當前商用車在海外市場的持續擴張引發關注。中汽協數據顯示，今年7月，全國商用車出口銷量同比增長28.72%，出口額超200億元。

“針對海外市場，宇通客車將持續深化海外市場需求研判，確保產品與市場需求精準匹配。同時，我們將加大本地化業務布局力度，完善本地化服務網絡建設。”宇通客車相關負責人表示。

胡文波也坦言：“未來隨著海外市場的需求增長，宇通重工會進一步拓展海外市場，這也將會成為我們營收的重要增長點。”