今年以來，在BD交易爆發、AI制藥技術突破及醫保政策優化等多重利好推動下，創新藥與CXO等領域企業利潤呈現高速增長，顯著提振了市場信心。據智通財經統計，約110家港股生物醫藥公司發布中期業績報告，近70家公司營業收入同比增長，近10家營收增速超100%，近80家公司歸母凈利潤表現向好，約10家實現扭虧為盈，近30家同比減虧。企業盈利能力的提升直接推動了相關指數的強勢表現，截至9月4日，中證香港創新藥指數（CNY）今年以來累計漲106.5%，跑贏恒生綜合指數77.83個百分點。

相關ETF走勢也非常強勁。Wind數據顯示，全市場規模最大的港股創新藥ETF（513120）持續走強，年內漲幅超107%，漲幅在Wind二級投資類型中位列第1，最新規模突破205億元，是全市場規模最大的港股創新藥主題指數基金。港股創新藥ETF（513120）跟蹤中證香港創新藥指數，其強勁表現源于板塊低估值優勢與盈利基本面的雙重支撐。截至9月4日，該指數市盈率為35.93倍，處于歷史37%分位水平，估值性價比突出。

據萬聯證券分析，從2025H1凈利潤體量看，港股創新藥企業除了幾家大型仿創結合頭部外，Biotech中少數企業如三生制藥、信達生物、百濟神州等已實現盈利。值得注意的是，前述3家創新藥巨頭均為港股創新藥ETF（513120）標的指數的前十大權重股，目前指數前十大成分股合計權重超70%，其申萬二級生物制品和化學制藥行業合計權重超過90%，精準聚焦港股創新藥賽道。

展望后市，機構普遍看好創新藥板塊的可持續成長。國元證券表示，目前我國創新藥進入成果兌現階段，研發進展催化較多，繼續看好該板塊下半年表現。中金公司張琎表示，在國內工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多邊加持下，國產創新藥已經從跟隨時代走向FIC/BIC創新，進入 2.0時代的創新藥產業已經逐步完成質的提升，看好創新藥長期產業發展趨勢，下半年10月中旬圍繞ESMO會議前后相關臨床數據讀出與BD有望帶來板塊新一輪投資機遇。

國金證券在研報中提到，港股創新藥ETF（513120）為投資者提供了高效參與Biotech賽道的方式，兼具科技與醫藥雙重屬性，適合中長期資金配置。相較于個股投資，其分散風險的優勢顯著，同時能靈活適應市場風格輪動。隨著更多創新藥企在2025~2027年實現盈利拐點，疊加出海預期持續兌現，板塊成長空間將進一步打開。

場外投資者可通過聯接基金（A：019670，C：019671）參與板塊行情。