每經記者｜王硯丹    每經編輯｜金冥羽    

2025年9月9日，A股市場震蕩走弱，三大指數全面調整，創業板領跌。滬指跌0.51%，收報3807.29點；深證成指跌1.23%，收報12510.60點；創業板指跌2.23%，收報2867.97點。

前期抱團大漲的科技藍籌殺跌。工業富聯大跌超5%，中芯國際下跌超10%，成為拖累市場殺跌的主力。

與A股市場形成鮮明對比的是，港股市場表現強勁。截至15:00，恒生科技指數大漲超過1%。

港股市場走強與南向資金關注密切相關。今年以來，南向資金延續強勢流入態勢，成為引導港股市場情緒的核心力量。東方財富Choice金融終端數據顯示，截至15:00，南向資金全天凈流流入超過70億元。

2025年以來南向資也是推動港股市場走強的重要因素。Choice數據顯示，南向資金年內凈流入額已于9月2日突破1萬億港元，刷新年度凈買入金額的歷史記錄。

但在眾多港股通個股中，南向資金的選擇也冷熱不均。

統計數據顯示，2025年9月1日~8日期間，內地投資者通過港股通對阿里巴巴持續保持大額凈買入，連續六個交易日“港股通凈買入額” 位居所有標的個股之首。即使9月2日至9月4日阿里巴巴股價出現下跌，也不改南向資金流入熱情。短短六個交易日，港股通凈買入金額已達到186.93億港元。

這一數據大幅超過其它個股。浙商國際統計了上周港股通數據后指出，2025年9月1日至9月7日，阿里巴巴港股通凈買入金額遠超過第二名中國平安，較后者高出近百億港元。

南向資金流入同時，阿里巴巴港股股價表現整體震蕩向上。今日，阿里巴巴港股股價上漲超過2%，逼近年內高點。

國元國際控股指出，港股市場外部環境整體穩定，呈現出較強的結構性牛市特征。政策預期目前仍然是支撐港股估值的另一個支柱，預計港股中長期內保持韌性。配置方面，近期可以關注新消費和互聯網板塊的龍頭個股，以及受益于政策引導的國產替代概念或者受到外部融資環境改善的創新藥行業等，這些題材板塊在市場上行期間更容易受到資金關注。同時，長期投資者可逢低配置能源、通訊、公用事業等具強現金流能力和分紅能力的紅利板塊，以應對潛在的外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內波動可能性相對較低，投資者可適當賣出期權組合降低持倉成本。

另外，南向資金對于科技等板塊的集中布局，也為近期遭遇9月初期震蕩、尤其是因為寒武紀、“易中天”為代表的科技板塊震蕩而“受傷”的A股市場投資者提供了參考思路。

華龍證券指出，市場受到一定的內外部因素擾動，但基本面預期向好明確，有利于支撐板塊估值擴張，疊加政策面支持，市場有望繼續保持穩定向好運行。

行業及主題配置方面，華龍證券建議配置以下三個方向：

一是科技和先進制造等成長方向。繼續關注AI+、自主可控、人形機器人、低空經濟、國防軍工等細分領域及景氣延續方向。

二是“反內卷”政策促進產業高質量發展方向。“反內卷”行情持續性較強，繼續關注行情擴散方向。關注電力設備、基礎化工等細分行業方向。

三是內需政策發力方向。關注內需政策動向帶動的行業機會，如機械設備、家用電器、汽車、消費電子，以及“兩重”“城市更新”等方向。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

記者|王硯丹

編輯|金冥羽?易啟江

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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