每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

臨近雙節假期，許多基金公司開始調整旗下部分產品的申購政策。9月25日，又有南方基金、匯添富基金、華泰柏瑞基金等多家機構公告了旗下部分產品的限購措施。

從產品類型來看，債券型、貨幣型等低風險基金的限購公告較多；從實施限購的時間來看，它們普遍定于9月29日開始限購，并且于10月9日恢復日常申購。

值得注意的是，在此期間，還有一些權益類基金也將實施限購，如華泰柏瑞港股通量化，也將于9月29日開始限制大額申購，單日申購上限為1000元，到10月9日恢復。

有分析指出，基金公司在節前資金流入高峰期進行規模調控，節后再恢復正常，以此平滑資金曲線、穩定運作環境。

多只低風險產品節前限購

今年國慶、中秋雙節假期共持續八天時間，近日，已經有不少基金公司陸續對旗下基金產品的申購政策做出調整，普遍針對低風險產品進行限購。

9月25日，南方基金發布公告稱，為保證基金的平穩運作，維護基金持有人利益，將在2025年國慶節、中秋節前對南方中證同業存單AAA指數7天持有期證券投資基金暫停大額申購和轉換轉入業務。

公司將從9月29日開始，限制個人投資者單個賬戶申購基金上限為50萬元，這一限制將在10月9日取消。

同一天，浦銀安盛基金也發布公告稱，將從9月29日開始，暫停浦銀中短債A、C的申購業務，直到10月9日恢復。此外，還有中海基金、財通基金、國聯安基金、紅土創新基金等多家公募基金機構針對節前暫停申購的相關計劃進行了說明。

從這些申購政策被調整的產品類型來看，限購基金類型涵蓋貨幣基金、中短債基金、同業存單指數基金等。業內人士指出，這一做法已成為市場慣例。由于假期前后資金進出高度集中，往往容易引發基金規模劇烈波動，進而影響存量投資者收益與產品運作穩定。

有業內人士表示，如果放假前一天，債基出現大額申購，但沒時間相應配置到資產里，就會出現老持有人的份額被稀釋的情況，假期期間的票息被新進入者分走一部分；這對老持有人、長期持有人是不公平的，于是長假前不少債基限購。

事實上，無論是債基還是貨基，都屬于固定收益類產品的范疇，但統計收益的方式并不同。據悉，債基理論上有假期票息，貨基沒有。這是因為債基采用凈值法，以當日凈值來確認份額。

有分析指出，一些債基類別，如同業存單基金、超短債基金、短債基金等，票息對凈值貢獻率大，它們越需要限制；長久期債基，節后當日的債市波動對凈值影響較大，限制的必要性稍低。

部分權益類基金也在限購

可見，資金驟增也會增加基金經理對資產配置的難度，疊加假期時間長等因素，這樣的問題更加突出。事實上，也有不少權益類基金同期進行限購，相比以往節前普遍是低風險產品被限購的情況來看，并不常見。

9月23日，華泰柏瑞基金發布公告稱，自9月29日起，華泰柏瑞港股通量化限制單日單個基金賬戶單筆或累計超過1000元（不含1000元）的申購（含定期定額投資）申請（A、C類份額合并計算）。

同時，該基金限制大額申購（含定期定額投資）期間，基金的贖回等業務正常辦理。該基金自2025年10月9日恢復辦理正常申購（含定期定額投資）業務。整體來看，從貨幣基金、中短債基金到同業存單指數、純債產品，甚至包括部分權益類基金，節前關門的趨勢已逐步覆蓋整個低風險產品序列。

今年以來，權益市場行情有所回暖，部分資金重新流向股票型基金，風險偏好出現修復。不過，短期避險與資金管理需求依然存在，特別是在長假背景下，投資者仍傾向于將閑置資金短期停放在低風險產品中，尋求穩健收益。

有分析指出，節假日前后容易出現資金“大進大出”，若基金在節后遭遇集中贖回，基金經理可能被迫拋售資產，影響收益。對于想持基過節的投資者，應該提前做好交易安排，同時也需要留好應急資金，保證節假日期間的資金流動性。

業內人士也表示，投資者應密切關注市場動態。節假日期間雖無交易，但國內外經濟數據、政策變動、突發事件等仍可能影響節后市場開盤表現，應保持對相關信息的關注。持有基金過節前，應該重新審視基金的投資策略、持倉結構、歷史業績及基金經理管理能力，尤其是對于債券型基金，需注意信用風險、利率風險等。