每經記者｜董天意    實習生 張藝彤    每經編輯｜裴健如

丨 2025年10月21日 星期二 丨

NO.1 云南省暫停2025年汽車報廢及置換更新補貼

10月19日，云南省商務廳發布公告，自2025年11月1日00:00起，暫停云南省2025年汽車報廢更新、汽車置換更新補貼申請。

點評：云南省暫停汽車置換補貼的政策變動，預計將削弱當地汽車消費動能。此舉可能對汽車制造及銷售企業帶來挑戰，尤其影響面向云南市場的區域經銷商。汽車產業鏈相關板塊或面臨需求端壓力，同時折射出地方政府在財政支出方面的審慎姿態。該政策調整向市場傳遞消費刺激政策動態變化的信號，投資者需關注其他地區跟進可能性，及其對整體消費板塊估值邏輯的潛在影響。

NO.2 蔚來李斌：四季度盈利是必須實現的一件事

據人民財訊10月20日消息，蔚來董事長李斌在最近一次針對中高層人員的內部會議上表示，今年四季度盈利是必須實現的一件事。李斌認為，四季度盈利的前提是公司做好以下三件事：第一，做好重點車型營銷；第二，供應鏈保供與降本；第三，按時交付高質量軟件版本。

點評：蔚來管理層明確表態四季度實現盈利目標，將市場關注焦點引向企業自身造血能力。此舉或提振投資者對新能源車企財務改善的信心，促使資本市場重新評估整車制造板塊的價值錨點。公司通過聚焦核心車型、供應鏈優化與軟件交付構筑盈利路徑，為行業提供提質增效新范本。該戰略導向有望強化市場對智能電動車賽道商業化成熟度的認可，對成長股估值邏輯產生積極影響。

NO.3 零跑汽車創始人朱江明及股東增持公司股份

10月20日，零跑汽車公告顯示，基于對公司未來發展的強烈信心，為促進公司持續、穩定、健康發展，維護廣大公眾投資者利益，公司股東、董事長兼首席執行官朱江明及公司股東傅利泉于市場內合計購入324.35萬股H股，平均價格為每股股份約63.19港元。

點評：零跑汽車大股東大手筆增持，向市場傳遞管理層看好公司長期價值的明確信號。此舉有望強化投資者對新能源整車企業治理結構的信心，尤其提振面臨估值壓力的造車新勢力板塊。大股東真金白銀入場，或引導市場關注具備產業資本背書的優質企業，為智能電動車賽道注入強心劑。產業資本增持行為往往能改善市場風險偏好，對成長股板塊估值修復產生積極影響。

NO.4 文遠知行通過港交所上市聆訊

10月19日，根據港交所信息，自動駕駛出行方案提供商文遠知行更新聆訊后資料集，成功通過港交所聆訊，聯席保薦人為中金公司和摩根士丹利。此前，文遠知行已于2024年10月25日在美上市，這意味著此次赴港上市將形成“美股+港股”雙重上市架構。

點評：文遠知行成功通過港交所聆訊，即將構建美股港股雙重上市架構，此舉為自動駕駛賽道注入強心劑。雙重上市結構不僅能拓寬融資渠道，更將吸引更多亞太地區投資者關注，提升公司流動性溢價。該案例為智能駕駛產業鏈企業開辟新融資路徑，或引發同類科技企業效仿。資本市場對前沿科技領域的開放態度，有助于優化科創企業估值體系，對提升整體市場科技板塊活力產生正向推動。

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