10月27日，A股延續上周五強勢上漲趨勢，大盤全天放量上攻，A股成交額再度回到2萬億元上方。滬指收漲1.18%報3996.94點，距離4000點僅臨門一腳。盤面上，通信、電子等科技板塊龍頭“全軍出擊”，生益科技、景旺電子、兆易創新、環旭電子等漲停，新易盛、工業富聯、東山精密、華工科技、天孚通信等多股漲超6%。

熱門ETF中，5G通信ETF（515050）收漲5.07%，漲幅位居全市場ETF首位，全天成交超5億元。受益于光模塊CPO、算力等強勢帶動，多只創業板人工智能ETF走強，同類費率最低的創業板人工智能ETF華夏（159381）收漲3.96%。

多重因素催化算力等科技龍頭走強：

中美經貿會談達成多項基本共識，帶動大盤情緒回暖

據報道，10月25日至26日，中美雙方在吉隆坡舉行經貿磋商，圍繞多項重要經貿問題，進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。雙方同意進一步確定具體細節，并履行各自國內批準程序。受此帶動，資本市場情緒強勢回暖，風險偏好進一步提升，帶動科技板塊走強。

三季度光模塊CPO核心廠商業績預期有望持續高增

就光模塊等海外算力鏈基本面來看，2025年前三季度，全球AI高景氣延續，應用側持續發力，OpenAI發布Sora2，多模態應用迎來奇點時刻， Oracle、谷歌等頭部大廠保持高投入，英偉達GB300等超節點方案加速發貨，ASIC出貨比例有望逐步提升，光模塊、液冷等細分領域業績有望取得強勢增長。據華泰證券、浙商證券等測算，光模塊龍頭中際旭創、天孚通信三季度歸母凈利潤有望達到100%以上；新易盛三季度歸母凈利潤更有望暴增300%。

光模塊供需缺口較大，1.6T光模塊價值量翻倍

隨著AI芯片性能持續迭代，其所需要的光模塊也呈現增長趨勢。IDC數據顯示，2024年全球AI服務器市場規模預計達到1251億美元，并有望在2028年增長至2227億美元。同時，算力需求的指數級增長推動了數據中心內部和數據中心之間對更高帶寬和更低延遲的光通信需求，高速光模塊加單成常態，據了解，英偉達GB300 NVL72機架的配套1.6T光模塊價值量翻倍，從1:2.5增加到 1:5。產業鏈調研數據顯示，預計2026年1.6T出貨量可能從800萬增長到2000萬顆以上。800光模塊出貨明或將達5000萬顆，后年1億顆。值得注意的是，旺盛的需求背后產能不足的問題仍然存在，高速光模塊仍有較大供給缺口。麥肯錫預測，到2027年，800Gbps光收發器的產能將低于市場需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收發器的供應缺口可能也將達到30%至40%。

相關ETF：5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數，最新規模超80億元。深度聚焦英偉達、蘋果、華為產業鏈。聚焦通信算力（光模塊、服務器+電子（半導體、PCB、消費電子）龍頭。場外聯接(A類：008086；C類：008087)。

創業板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創業板人工智能指數（970070.CNI），精準布局創業板人工智能主業公司。光模塊CPO權重占比51.8%，同時覆蓋國產軟件+AI應用企業，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）