每經記者｜林姿辰    每經編輯｜董興生    

丨 2025年10月31日 星期五 丨

NO.1 2025年國家醫保談判在北京開啟

10月30日，2025年國家醫保談判在北京開啟。今年的國家醫保談判在延續醫保目錄常規調整機制的基礎上，首次正式引入“商保創新藥目錄”機制，商保創新藥目錄主要納入超出保基本定位、暫時無法納入基本目錄，但創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創新藥，推薦商業健康保險、醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用。

點評：創新藥研發成本高、周期長，但納入商保創新藥目錄后，有助于提高創新藥的可及性，加速創新藥的商業化進程，提升企業盈利預期，從而增強資本市場對創新藥企業的信心和投資吸引力。

NO.2 年滿13周歲女孩將可免費接種HPV疫苗

10月30日，國家疾控局等7部門聯合發出通知，經國務院同意，將人乳頭瘤病毒疫苗（HPV疫苗）納入國家免疫規劃。自11月10日起，組織各地為2011年11月10日以后出生的滿13周歲女孩免費接種2劑次雙價HPV疫苗（間隔6個月）。

點評：HPV疫苗納入國家免疫規劃對相關企業而言是重大利好，這一政策將顯著擴大HPV疫苗的市場需求，尤其是雙價HPV疫苗。政策的實施也可能加速其他疫苗企業對HPV疫苗的研發和生產布局，促進市場競爭和技術進步。

NO.3 長春高新前三季度凈利潤同比減少58.23%

10月30日，長春高新發布三季報，公司今年前三季度實現營業收入98.07億元，同比下降5.60%；實現歸母凈利潤11.65億元，同比下降58.23%。其中，子公司金賽藥業凈利潤同比下降49.96%，子公司百克生物凈利潤同比下降164.76%。

點評：這種業績下滑可能引發市場對公司未來盈利能力和發展前景的擔憂，如果公司能夠及時采取有效措施改善業績，如優化產品結構、拓展市場渠道、控制成本等，有望緩解市場擔憂，穩定股價。

NO.4 同仁堂前三季度凈利潤同比減少19%

10月30日，同仁堂發布三季報，公司今年前三季度實現營業收入133.08億元，同比下降3.7%；實現歸母凈利潤11.78億元，同比下降12.78%。第三季度，公司實現營業收入35.39億元，同比下降12.76%；實現歸母凈利潤2.32億元，同比下降29.49%。

點評：在當前市場環境下，投資者通常會關注公司的業績增長和穩定性，同仁堂業績下滑可能引發投資者對公司未來盈利能力的擔憂，但公司作為老字號品牌，具有深厚的文化底蘊和品牌價值，仍有望恢復增長，穩定市場信心。

NO.5 替爾泊肽前三季度銷售額超越K藥

10月30日，禮來披露三季度財報，第三季度營收176億美元，同比增長54%，替爾泊肽兩款產品合計銷售額101.03億美元，前三季度銷售額248.37億美元。根據默沙東發布的三季報，Keytruda第三季度銷售額81.42億美元，前三季度銷售額233.03億美元。

點評：該事件標志著替爾泊肽距離登頂“藥王”又近了一步，公司在資本市場上的吸引力可能會進一步增強，公司的成功也可能給同行帶來競爭壓力，促使整個行業加大研發投入，推動創新藥的市場發展。

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