理財產品綜合評價體系簡介 （1）產品評價范圍 截至評估日存續且成立滿180天的凈值型、公募類、非結構性、人民幣理財產品。 （2）產品評價體系 評價方案對現金管理類產品和非現金管理類產品設置差異化評價體系。其中，非現金管理類產品統一評分，在星級評價時按產品的投資性質、期限類型、運作模式進一步細分為八個類別分別開展評價；商品及衍生品類產品因數量較少，暫不納入評價范圍。具體評價方案可詳見《普益標準·銀行理財產品星級綜合評價3.0》。 圖表1：現金管理類銀行理財產品綜合能力評價維度及指標說明 資料來源：普益標準 圖表2：非現金管理類銀行理財產品綜合能力評價維度及指標說明 資料來源：普益標準 圖表3：銀行理財產品星級評價分類 "" 資料來源：普益標準 上榜產品1全景概覽 股份行理財公司成為上榜機構主體 2025年三季度理財產品綜合能力評價理財公司上榜五星產品中，股份行理財公司表現突出，共有931款產品上榜，在數量上保持領先地位。與此同時城商行理財公司也表現出一定的競爭力，共計558款產品上榜。 圖表4：2025年3季度理財產品綜合能力評價理財公司上榜五星產品數量 數據來源：普益標準 進一步分榜單來看，股份行理財公司在多個分榜單中上榜五星產品數量位列第一位。具體來看，股份行理財公司在固收類（一年及以下）全開放式與半開放式、固收類（一年及以上）半開放式、混合類產品榜單中，上榜五星產品數量均位列第一，尤其在固收類（一年及以下）半開放式產品中，以595款上榜產品的絕對優勢領跑。城商行理財公司也展現出差異化競爭力，在現金管理類榜單中表現突出，有73款產品上榜，上榜產品數量超出其他類型機構；同時，在封閉式產品領域也具有一定優勢，上榜產品數量達230款，占據了領先地位。 圖表5：2025年3季度理財產品綜合能力評價理財公司不同維度產品上榜五星產品數量 數據來源：普益標準 上榜產品收益與風險表現穩健，持有體驗較佳 從產品表現來看，理財公司上榜五星產品整體表現穩健，較好地平衡了收益與風險，為投資者提供了較好的持有體驗。其中，現金管理類上榜產品平均成立以來年化收益率約2.10%，超過半數產品收益表現優于平均水平。固收（1年及以下）產品中，全開放和半開放式產品平均收益率均在4.30%以上，其中全開放式產品有近60款收益率超過4.50%；在風險控制方面，絕大多數產品最大回撤控制在0.10%以內。固收（1年以上）半開放式產品平均收益率約4.37%，七成產品收益率超4.00%；封閉式產品平均收益率為3.38%，獲得了良好的收益表現。 圖表6：2025年3季度理財產品綜合能力評價理財公司上榜五星產品成立以來收益率 數據來源：普益標準 圖表7：2025年3季度理財產品綜合能力評價理財公司上榜五星產品成立以來最大回撤 數據來源：普益標準 機構表現情況 平安理財上榜五星產品最多，綜合實力強 從各機構表現來看，平安理財、上銀理財和光大理財三家機構上榜五星產品數量分列前三，分別達169款、151款和135款，三家機構上榜產品最多的均主要是固收類（1年及以下）半開放式產品，這部分產品較為適配當前客戶追求穩健與適度流動性平衡的主流需求。 優勢機構上榜產品所屬系列方面，上銀理財上榜產品主要集中在“聚寶盈”“易享利”等系列下，而光大理財的上榜產品則多來自“陽光金增利”“陽光金創利”等系列。平安理財的表現突出，不僅上榜產品總數最高，其產品更是廣泛覆蓋了現金管理類、固收類乃至混合類等多個細分榜單，覆蓋啟元、啟航、靈活成長等多個核心系列。 圖表8：2025年3季度理財產品綜合能力評價排名前十理財公司上榜五星產品數量 數據來源：普益標準 平安理財如何打造出綜合實力強、上榜多的五星產品線？ 榜單針對現金管理類產品從投資收益水平以及針對非現金管理類產品圍繞投資收益水平、風險控制水平和投資體驗三大維度對各家理財公司的產品進行綜合評價，平安理財上榜產品數量多、綜合實力強。 從投資收益水平看，平安理財上榜五星產品總體收益突出，現金管理類產品高于理財公司整體上榜產品12BP，非現管產品高于理財公司整體上榜產品收益在35BP-135BP范圍。 圖表9：2025年3季度理財產品綜合能力評價平安理財上榜五星產品收益及回撤情況 數據來源：普益標準 從風險控制水平看，在今年市場震蕩的環境下，截至10月末，國股理財公司產品破凈比例為0.35%，平安理財的產品破凈比例僅0.20%，顯著低于國股理財公司整體水平。國股理財公司產品今年以來負收益的比例為1.48%，平安理財產品負收益比例為0.47%，平安理財產品風險控制較好。 從投資體驗看，平安理財綜合打造出多個系列風險收益性價比高的產品線。“啟航增強穩盈”系列，作為以絕對收益為目標的R2中低風險固收類產品，通過“穩定資產+類穩定資產”構建穩健底倉，并運用多資產多策略進行收益增強。該系列自2023年11月22日成立以來，在低利率環境下獲得良好的投資回報，截至2025年11月11日，該系列合計到期154期，到期收益業績基準下限達標率100%，到期平均年化收益率3.22%(最高5.87%，最低1.91%），到期收益平均超越基準下限92BP。 “啟元策略”系列采用平安理財自主研發的固收機器量化模型，通過“人機結合+多元策略”，在低利率環境下可以幫助投資者高效捕捉債券的資本利得增厚機會，該系列自2022年10月18日成立以來，面對低利率環境，其中，定開系列到期收益業績基準下限達標率100%，到期平均年化收益率3.99%(最高5.63%，最低2.02%），到期收益平均超越基準下限108BP；持有期系列以最早成立的平安理財啟元策略（360天持有）1號固收類理財產品A為例，在歷史任一時間買入且持滿1年正收益概率100%，平均年化收益率3.76%（最高5.16%，最低2.80%），而且在今年三季度的債市持續回撤中，產品凈值逆勢上漲。 “啟航創利穩進”系列是平安理財主打ABS+REITs特色資產的“固收+”代表產品之一，通過債券+ABS策略打底，適時配置公募REITs提升收益彈性。該系列自2024年11月14日，截至2025年11月11日，啟航創利穩進系列成立以來平均年化收益率為3.93%（最高6.93%，最低1.98%），且成立以來最大回撤為-0.16%（僅一只），其余最大回撤均低于-0.1%，在今年震蕩的市場環境中，不但收益突出，也體現出了平滑凈值波動的優秀能力。 “智享全周期180天持有1號混合類A”是平安理財通過定量模型與定性分析相結合，科學化應用債券、股票等多資產以及多種投資策略之間的低相關性，所打造的混合類投資策略產品。產品于2024年9月10日上架，成立以來至2025年11月4日，年化收益3.63%，最大回撤-0.33%，展現了出色的風險收益性價比。 目前，在產品整體布局方面，平安理財已構建了覆蓋“安心”（現金管理類）、“安穩”（固收）、“安致”（固收+）和“安遠”（混合類）產品矩陣，形成了“安+心穩致遠”的體系化品牌格局，致力于打造兼具安心、安穩和長期穩健收益體驗的好理財，能夠滿足從追求高流動性、絕對收益到長期增值等不同風險偏好投資者的多元化需求。 平安理財秉承“以客戶為中心”的服務理念，守護投資者穩穩的幸福，作為一家投資驅動型的理財公司已建立科學的平臺化投資模式，形成全量、全域、同寬、共享、協作的平臺化能力和組織優勢。隨著時間沉淀，能形成適應多種市場環境的可持續投資優勢，真正形成以價值創造為核心的資管文化。 市場競爭加劇，理財公司應著力提升專業能力 從2025年3季度理財產品綜合能力評價上榜五星產品來看，上榜產品整體收益較高同時風險控制較好，對理財公司管理機構提出了更高要求，同時頭部機構上榜產品數量差異并不大，且上榜產品相對集中，市場競爭也較為激烈。為此理財公司應做好以下兩方面，以提高公司和產品競爭力。 打造多元化、精細化產品體系。理財公司應加強對多資產、多策略研究，在做好對固收類資產研究基礎上，強化對股票權益資產（特別是紅利資產）、可轉債、黃金、衍生品類資產、海外資產等多類別資產的投資研究，構建覆蓋不同風險收益特征、具備多層次波動區間的產品體系，并可提高對量化策略、結構化投資策略的開發力度，多資產與多策略相結合，打造“差異化”競爭路徑。 注重投研能力提升和風控體系優化。無論是前邊提到的多資產研究還是多策略投資，都將是對理財公司投研能力的挑戰。理財公司要想提升自身競爭力，必須“修煉內功”，加快公司人才培養與人才引進的梯隊建設，進而推動投資和研究體系升級。同時，完善風險管理體系也至關重要，要運用先進的風險評估模型和工具，對投資組合進行實時的風險監測與預警，確保風險可控，為投資者創造長期穩健收益。 （1上榜產品是指《普益標準·銀行理財產品星級綜合評價3.0》方案中，產品星級評價為五星的產品。） （市場有風險，投資需謹慎。）