每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜文多    

11月18日，小米集團(tuán)（HK01810）發(fā)布了2025年第三季度（Q 3）財(cái)報(bào)：當(dāng)期總營(yíng)收為1131.2億元，同比增長(zhǎng)22.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為113.1億元，同比增長(zhǎng)80.9%。手機(jī)×AIoT分部實(shí)現(xiàn)收入841億元，智能電動(dòng)汽車(chē)及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入290億元，小米汽車(chē)首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營(yíng)盈利（毛利減去經(jīng)營(yíng)開(kāi)支）。

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圖片來(lái)源：公告截圖

在當(dāng)日晚間的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，小米集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等媒體透露，今年小米智能手機(jī)的出貨目標(biāo)定在1.7億部左右，明年大盤(pán)的壓力會(huì)大于今年，預(yù)計(jì)包括小米及友商在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品零售價(jià)會(huì)有較大幅度上漲。汽車(chē)方面，盧偉冰介紹，小米汽車(chē)預(yù)計(jì)將于本周完成全年35萬(wàn)臺(tái)的年度交付目標(biāo)。不過(guò)，受購(gòu)置稅補(bǔ)貼及產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的影響，明年小米汽車(chē)的毛利率或出現(xiàn)同比下滑的情況。

智能手機(jī)第三季度出貨量同比增0.5%

細(xì)分業(yè)務(wù)方面，小米集團(tuán)的“手機(jī)×AIoT分部”在第三季度實(shí)現(xiàn)收入841億元，其中智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入460億元；IoT（物聯(lián)網(wǎng)）與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入276億元，同比增長(zhǎng)5.6%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入94億元，同比增長(zhǎng)10.8%。從市占率來(lái)看，小米集團(tuán)2025年第三季度的全球智能手機(jī)出貨量為4330萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.5%，在國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)中的市占率為16.7%。

小米集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰還在當(dāng)日晚間的業(yè)績(jī)電話會(huì)上稱(chēng)，小米下一步要重點(diǎn)做6000元/部以上價(jià)位段的超高端手機(jī)。

對(duì)于智能手機(jī)大盤(pán)及近期的回暖現(xiàn)象，盧偉冰稱(chēng)，三季度手機(jī)市場(chǎng)大盤(pán)的回暖幅度其實(shí)很小，增值主要來(lái)自新興市場(chǎng)，以偏低端機(jī)型為主。受供應(yīng)鏈成本上漲的影響，手機(jī)廠商第四季度的壓力已經(jīng)較大，預(yù)計(jì)今年全球智能手機(jī)大盤(pán)將處于持平狀態(tài)，小米今年的出貨目標(biāo)（智能手機(jī)）定在1.7億臺(tái)左右。盧偉冰還認(rèn)為，明年大盤(pán)的壓力會(huì)遠(yuǎn)大于今年，預(yù)計(jì)包括小米及友商在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品零售價(jià)會(huì)有較大幅度的上漲。

盧偉冰還回應(yīng)了近期存儲(chǔ)成本上漲較大一事。在他看來(lái)，此輪內(nèi)存價(jià)格上漲是長(zhǎng)周期行為，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI（人工智能）帶來(lái)的HBM（一種高性能混合信號(hào)芯片）需求激增，而非傳統(tǒng)的手機(jī)、筆記本行業(yè)周期波動(dòng)。盧偉冰稱(chēng)，小米已與合作伙伴簽訂了2026年全年供應(yīng)協(xié)議，確保全年供應(yīng)不受影響。在保證供應(yīng)的前提下，內(nèi)存成本的上漲需要部分通過(guò)漲價(jià)消化，但僅靠漲價(jià)也無(wú)法完全消化。

“我覺(jué)得整個(gè)上漲的成本，一部分一定會(huì)通過(guò)廠家自己去吸收，更重要的是，我們一定要通過(guò)改善或優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。”盧偉冰稱(chēng)。

至于近期一直動(dòng)作不斷的人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)，盧偉冰在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問(wèn)時(shí)透露，小米AI業(yè)務(wù)進(jìn)展非常快，一年左右的時(shí)間接連發(fā)布了語(yǔ)言大模型、多模態(tài)大模型和語(yǔ)音大模型，11月還宣布開(kāi)源智能家居未來(lái)探索方案“Xiaomi Miloco”。小米集團(tuán)今年已經(jīng)投入了235億元研發(fā)費(fèi)用，其中約四分之一投入AI，目前來(lái)看，投入力度遠(yuǎn)超預(yù)期。

預(yù)計(jì)本周完成全年35萬(wàn)臺(tái)的汽車(chē)交付目標(biāo)

汽車(chē)業(yè)務(wù)成為本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的又一大亮點(diǎn)。今年第三季度，小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車(chē)及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入290億元，同比增長(zhǎng)超199%，毛利率達(dá)到25.5%。其中，智能電動(dòng)汽車(chē)收入283億元。值得關(guān)注的是，這也是該分部首次實(shí)現(xiàn)單季經(jīng)營(yíng)盈利，經(jīng)營(yíng)收益為7億元。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車(chē)業(yè)務(wù)的盈利得益于銷(xiāo)量的增長(zhǎng)和單車(chē)售價(jià)的提升。交付方面，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年前三季度，小米汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量超過(guò)26萬(wàn)臺(tái)。

售價(jià)方面，小米智能電動(dòng)汽車(chē)的ASP（平均售價(jià)）由2024年第三季度的每輛23.86萬(wàn)元上升9.0%至2025年第三季度的每輛26.01萬(wàn)元。對(duì)此，小米集團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，這主要是因?yàn)楫?dāng)季交付了ASP較高的Xiaomi SU7 Ultra及Xiaomi YU7系列。

值得注意的是，盧偉冰還在業(yè)績(jī)電話會(huì)上介紹，今年第四季度，小米汽車(chē)將基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，不過(guò)2026年將會(huì)非常有挑戰(zhàn)。“第一個(gè)就是有一些購(gòu)置稅補(bǔ)貼政策減半，這是個(gè)產(chǎn)業(yè)信息，每一個(gè)廠家針對(duì)這樣的變化，（會(huì)）給消費(fèi)者很多補(bǔ)貼措施，我們也在積極應(yīng)對(duì)。這是大家能夠看到的。另外，汽車(chē)行業(yè)玩家非常多，還處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期（階段），一定會(huì)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間（的）激烈競(jìng)爭(zhēng)才會(huì)形成非常好的收斂，小米也會(huì)去應(yīng)對(duì)這樣的環(huán)境變化。”盧偉冰稱(chēng)，與今年相比，預(yù)計(jì)明年小米汽車(chē)的毛利率或?qū)⒂兴禄?/p>

除了手機(jī)與汽車(chē)業(yè)務(wù)，今年第三季度，小米集團(tuán)的智能大家電收入同比減少了15.7%。不過(guò)，高端化戰(zhàn)略帶動(dòng)的ASP上升抵消了部分影響。

談到家電企業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”，盧偉冰在業(yè)績(jī)電話會(huì)上稱(chēng)，在他看來(lái)，家電行業(yè)整體處于新舊格局交替的狀態(tài)，一定會(huì)有很多先行者或是挑戰(zhàn)者，采取一些競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)作和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)動(dòng)作。“這是非常正常合理的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為，這也沒(méi)有什么。”盧偉冰稱(chēng)。

至于是否會(huì)跟進(jìn)“價(jià)格戰(zhàn)”，盧偉冰則表示，小米沒(méi)有簡(jiǎn)單地打“價(jià)格戰(zhàn)”。“友商發(fā)動(dòng)‘價(jià)格戰(zhàn)’，我們沒(méi)有盲目跟進(jìn)。”盧偉冰還表示，看好大家電的海外市場(chǎng)，明年會(huì)加快大家電出海。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）