｜2025年11月25日 星期二｜

NO.1 百億私募希瓦創始人梁宏道歉，基金回撤約20%

百億私募希瓦私募創始人梁宏近日為業績不佳道歉。希瓦私募最新發布的周報顯示，旗下多數基金單周下跌7%左右，從最高點累計回撤幅度約20%，本次回撤大幅跑輸主要指數。對此，希瓦投資董事長梁宏坦言，這波回撤帶來重創，讓人失望，他深表歉意。他指出，此輪回調原因有三：一是重倉創新藥下跌，高位沒有兌現倉位，賣出決策又不夠果斷；二是重倉硬件龍頭公司跌幅超過37%，該股操作上的問題是高位估值合理階段不應該重倉；三是重倉介入美股穩定幣股，忽略了加密貨幣牛轉熊等風險。“高位時過于興奮，過于追求宏大敘事，而忽略了漲幅風險，忽略了性價比。”梁宏同時也反思，過去一直堅持長線持有優秀公司，不控回撤的想法是時候改變了。

點評：百億私募希瓦創始人梁宏因基金回撤約20%公開道歉，反映市場對高估值板塊的避險情緒升溫。其重倉的創新藥、硬件龍頭及美股穩定幣股遭遇調整，凸顯投資者對行業景氣度及估值的重新評估。該事件或引發市場對私募持倉透明度及風控能力的關注，短期可能加劇醫藥、科技等板塊的波動。整體來看，市場情緒趨于謹慎，資金或向低估值、確定性更強的領域轉移，投資者需警惕高位股的估值回歸風險。

NO.2 ETF改名潮！千余只基金明年3月底前完成

日前，滬深交易所發布修訂版基金業務辦理通知，對基金命名進行了規范。監管要求，ETF基金擴位簡稱應按照“投資標的核心要素+ETF”結構命名，并包含基金管理人簡稱；增強ETF基金擴位簡稱應按照“投資標的核心要素+增強+ETF”結構命名，并包含基金管理人簡稱。存量ETF基金擴位簡稱必須包含基金管理人，需要在2026年3月31日之前完成產品更名。截至11月24日，全市場ETF數量1367只，同質化產品數量激增，部分ETF簡稱與跟蹤指數不匹配容易引起混淆，同時產品名稱也存在雷同或冗余等問題，ETF簡稱命名存在一定優化空間。此前包括易方達、華夏、華泰柏瑞、嘉實、天弘、廣發等基金公司已多次按照“標的指數+ETF+管理人名稱”的規則對ETF簡稱進行修改。

點評：ETF命名新規落地，千余只基金更名潮來襲，監管旨在解決同質化產品混淆問題。此舉將提升市場透明度，頭部基金公司如易方達、華夏等已先行調整，品牌辨識度或進一步強化。對ETF行業而言，規范化命名有望優化投資者體驗，長期利好行業健康發展。短期或引發存量產品調整成本，但整體有助于凈化市場生態，推動資金向優質標的聚集，為市場結構優化注入新動能。

NO.3 首批7只雙創人工智能ETF將于周五集中發行

發行市場又將迎來重磅產品，包括華泰柏瑞、易方達、工銀瑞信、永贏、景順長城、鵬華和摩根資管等7家基金公司公告稱，旗下科創創業人工智能ETF將于11月28日開啟發售。首批7只科創創業人工智能ETF在11月21日獲準發行，跟蹤的中證科創創業人工智能指數發布于今年5月14日，是人工智能主題指數首次橫跨雙創板塊，“科創板+創業板”屬性將科創板的硬科技實力與創業板的高成長性和應用活力融為一體，進一步傳遞出監管部門支持戰略性新興產業的積極信號。

點評：首批7只雙創人工智能ETF集中發行，為市場注入新活力。該產品橫跨科創板與創業板，凸顯硬科技與高成長性融合，有望吸引資金聚焦人工智能領域。相關ETF的推出將提升人工智能板塊流動性，強化細分領域配置價值。此舉傳遞政策支持新興產業信號，或提振科技板塊整體情緒，推動市場結構優化，助力創新型企業融資發展。

NO.4 中信證券非執行董事張麟因工作調動辭職

11月24日晚間，中信證券發布公告稱，公司非執行董事張麟先生因工作調動，已向董事會提交辭職報告，辭去公司非執行董事、董事會發展戰略與ESG委員會委員職務。辭任后，張麟先生亦不在公司及控股子公司擔任其他職務。

點評：中信證券非執行董事張麟因工作調動辭職，屬正常人事變動，短期內對公司治理結構影響有限。市場或關注后續董事補選進程，若新任董事具備金融或監管背景，或強化公司戰略決策能力。券商板塊整體對此類事件反應平淡，但需警惕高頻人事變動引發的連鎖效應。當前市場情緒偏謹慎，投資者更聚焦政策導向及行業基本面，單一公司人事調整難以撼動整體格局。

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