｜2025年11月26日 星期三｜

NO.1 近三年首次擴容，券商賬戶管理功能優化試點擴至20家

近日，券商賬戶管理功能優化業務試點迎來近三年首次擴容，東方證券、東北證券等8家券商獲準加入。至此，具備該試點資格的券商增至20家，標志著券商綜合賬戶服務體系建設步入規模化推進的新階段。據了解，本輪共有8家券商獲準參與賬戶管理功能優化試點，分別為東方證券、東吳證券、國聯民生、平安證券、西部證券、東北證券、東方財富證券、華鑫證券。這些券商在財富管理、合規風控與綜合實力方面普遍表現突出。據悉，部分券商將于本周內陸續發布相關公告。（證券時報）

點評：券商賬戶管理功能優化試點近三年來首次擴容，新增8家券商至20家，標志著行業綜合賬戶服務體系建設進入規模化階段。此舉將顯著提升試點券商的財富管理能力與客戶黏性，為其股價表現提供新動能。同時，試點擴容有望加速行業數字化轉型，推動證券板塊整體競爭力提升。對市場而言，這一政策利好釋放了監管層支持券商創新的積極信號，有助于增強投資者對資本市場的信心，為市場長期健康發展注入活力。

NO.2 中泰證券60億元定增落地，發行價為6.02元/股

11月25日晚，中泰證券披露《向特定對象發行A股股票發行情況報告書》。發行結果顯示，本次發行價格為6.02元/股。本次向特定對象發行A股股票募集資金總額為60億元，扣除各項發行費用后，實際募集資金凈額為59.19億元。中泰證券控股股東棗礦集團、財通基金、諾德基金、華泰資產管理、易方達基金等成功獲配。棗礦集團獲配約3.6億股，認購金額約21.65億元，限售期為60個月。其余14家投資者限售期均為6個月，具體來看，財通基金認購約7.29億元；諾德基金認購約6.51億元；華泰資產管理有限公司認購約3.10億元；易方達基金認購約2.72億元；華泰證券資管、華安證券資管分別認購1.2億元。

點評：中泰證券60億元定增落地，發行價6.02元/股，控股股東棗礦集團及多家機構參與，顯示市場對公司長期價值的認可。此次募資將增強資本實力，助力業務擴張，對股價形成支撐。券商板塊或受此提振，市場信心有望提升，尤其利好頭部券商。整體來看，定增成功反映資本市場對證券行業的樂觀預期，或推動板塊估值修復，但對市場整體影響有限，需關注資金流向及政策變化。

NO.3 基金年底加大分紅力度，今年派發額已超2000億元

臨近年底，基金加大了分紅力度，年內分紅已突破2000億元，其中權益類基金分紅金額近500億元，遠超去年全年分紅總額。從基金分紅情況看，不僅頭部寬基ETF大額分紅，紅利主題基金高頻派息，成長風格主動權益類基金也罕見分紅。在業內人士看來，權益類基金各品種掀起分紅熱潮，既緣于市場行情向好增厚基金可分配收益，也體現出基金管理人愈發重視投資者的持有體驗。

點評：基金年內分紅突破2000億元，權益類產品貢獻顯著，反映市場回暖帶來的收益增厚。頭部寬基ETF與紅利基金的高頻派息，凸顯管理人優化投資者持有體驗的意圖，成長風格基金分紅或增強市場信心。此舉有望提振相關板塊活躍度，為年末資金布局提供新動能，整體市場情緒或受積極影響。

NO.4 限購債基新發權益基金，公募逆勢布局熱情高

近期，A股行情有所調整，市場關于避險的討論持續升溫。按照慣例，偏防御性的基金此時往往更受投資者青睞，會成為基金公司營銷的主方向。但對于債基、貨基、紅利主題基金，多家公募機構近期卻選擇限購；對于權益類寬基指數產品，公募機構布局熱情卻較為高漲。業內人士認為，這在一定程度上反映出公募逆勢積極布局的態度。

點評：公募機構在市場調整期選擇限購債基、貨基等避險品種，同時加速布局權益類寬基指數產品，這一反常操作釋放出重要信號。一方面，限購防御性基金或預示機構認為當前市場風險已得到部分釋放，過度避險可能錯失機會；另一方面，逆勢加碼權益類產品顯示其對中長期市場前景的樂觀預期。這種策略分化或將引導資金流向，對市場風格切換產生潛在影響，投資者需密切關注機構布局動向。

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