｜2025年11月27日 星期四｜

NO.1 天風證券擬發(fā)行不超過9.6億美元境外債券

近日，天風證券發(fā)布《第四屆董事會第五十七次會議決議公告》稱，為拓寬公司融資渠道，保障天風證券合并范圍內(nèi)存續(xù)債務的正常兌付、提升子公司天風國際證券集團有限公司（以下簡稱天風國際）境外融資能力，公司、天風國際及/或天風國際附屬公司擬在境外市場發(fā)行債券或票據(jù)（下稱“本次境外債券”）。本次境外債券發(fā)行總額不超過（含）9.6億美元（等值）。對于募集資金的用途，天風證券在公告中表示，本次境外債券的募集資金在扣除發(fā)行費用后，擬用于償還公司、天風國際及天風國際附屬公司的境外債務，其中包括一年以內(nèi)到期的中長期境外債券及境外銀行貸款。

點評：天風證券擬發(fā)行9.6億美元境外債券，旨在優(yōu)化債務結構并提升子公司天風國際的融資能力。此舉將緩解短期償債壓力，增強公司流動性，對股價形成支撐。券商板塊或受此提振，市場對行業(yè)融資環(huán)境的信心有望回升。整體來看，境外發(fā)債行為反映中資金融機構積極拓展融資渠道，有助于穩(wěn)定市場預期，但需關注匯率波動及海外利率環(huán)境對債券發(fā)行成本的影響。

NO.2 王穎出任招商基金董事長

招商基金迎來新董事長。最新發(fā)布的高級管理人員變更公告顯示，由王穎出任招商基金董事長，公司總經(jīng)理鐘文岳不再代任董事長職務。王穎同樣屬于招商系老將，履歷顯示，她自1997年1月加入招商銀行，歷任招商銀行北京分行行長助理、副行長，天津分行行長，深圳分行行長，招商銀行行長助理。2023年11月起任招商銀行副行長。

點評：招商基金迎來新掌門人，王穎的出任標志著公司治理結構進一步優(yōu)化。作為招商系老將，其豐富的銀行管理經(jīng)驗將為招商基金帶來新的戰(zhàn)略視野，有望推動公司業(yè)務協(xié)同與創(chuàng)新，此舉對招商基金自身發(fā)展構成積極因素。在行業(yè)層面，頭部基金公司的人事變動通常引發(fā)市場對行業(yè)競爭格局的重新評估。整體來看，金融板塊高管更迭傳遞出行業(yè)持續(xù)深化改革的信號。

NO.3 中金公司：籌劃重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌

中金公司11月26日晚公告稱，公司與東興證券、信達證券正在籌劃由中金公司通過換股方式吸收合并東興證券和信達證券。公司A股股票自2025年11月20日起停牌，預計停牌時間不超過25個交易日。鑒于本次重組相關事項存在重大不確定性，為保證信息公平披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據(jù)上海證券交易所相關規(guī)定，公司A股股票將繼續(xù)停牌。同日，東興證券、信達證券也同步發(fā)布重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌公告。

點評：中金公司籌劃通過換股吸收合并東興證券與信達證券，此舉有望重塑券商行業(yè)格局，提升頭部券商集中度。重組完成后，中金公司業(yè)務規(guī)模與市場份額或?qū)@著擴大，協(xié)同效應可期，其估值邏輯或迎來重估。券商板塊整合加速，行業(yè)資源向頭部集中趨勢或進一步強化，中小券商面臨競爭壓力。資本市場改革深化背景下，此舉或提振市場對金融板塊信心，為整體市場注入結構性活力，但短期需關注重組進展及監(jiān)管審批結果。

NO.4 中國銀河證券北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司成立

近日，中國銀河證券股份有限公司北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司正式揭牌成立，并落戶麗澤金融商務區(qū)，成為北京市首個證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分公司。中國銀河證券表示，北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司是中國銀河證券推動財富管理業(yè)務高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的關鍵一步，以“創(chuàng)新型業(yè)務分公司”為定位，通過組織機制創(chuàng)新，推動科技創(chuàng)新與金融服務深度融合，整合公司線上線下金融服務資源，探索證券業(yè)務智能化、集約化、可持續(xù)化運營發(fā)展路徑，為證券行業(yè)探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型與集約化服務提供可參考的“首都實踐案例”。

點評：中國銀河證券北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司的成立，標志著其財富管理業(yè)務轉(zhuǎn)型邁出關鍵一步。作為北京市首個證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分公司，此舉將強化其線上線下資源整合，推動智能化與集約化運營，提升市場競爭力。對券商板塊而言，此舉或引發(fā)行業(yè)加速數(shù)字化布局，加劇科技賦能競爭。

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