每經記者｜章光日    每經編輯｜吳永久    

近期，萬潤股份控股股東再度發布增持計劃。以擬增持金額下限和上限來計算，控股股東增持比例為萬潤股份當前市值的2.85%至5.69%。值得注意的是，今年萬潤股份第二大股東今年已經完成超2億元的增持計劃，還有產業資本斥資超6億元獲得公司5%股份。不過，2024年萬潤股份的業績出現大幅下降，2025年前三季度表現也很一般。

為何產業資本和大股東如此看好萬潤股份？接下來每經資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

產業資本和大股東紛紛買進

2025年11月16日，萬潤股份發布了關于控股股東、實際控制人增持公司股份計劃的公告。該公告顯示，基于對公司未來發展前景的信心和對公司長期投資價值的認可，公司控股股東、實際控制人中國節能環保集團有限公司（以下簡稱“中國節能”）計劃自2025年11月24日起6個月內（即2025年11月24日至2026年5月23日），以自有資金及股票增持專項貸款通過集中競價交易方式，擇機以適當的價格增持公司股份，擬增持金額不低于人民幣3.65億元、不高于人民幣7.30億元。

截至目前，中國節能及其一致行動人中節能資本合計持有萬潤股份25.19%的股份。增持公告顯示，目前中國節能持有萬潤股份23.01%的股份，其全資子公司中節能資本控股有限公司持有萬潤股份2.18%的股份。

截至2025年11月27日，萬潤股份收盤價報13.89元，市值128.2億元。以擬增持金額下限和上限來計算，中國節能增持比例為萬潤股份當前市值的2.85%至5.69%。

這已經不是中國節能第一次增持萬潤股份了。萬潤股份相關公告顯示，2023年12月1日至2024年5月31日收盤期間，中國節能就通過深圳證券交易所集中競價交易方式，累計增持1.7105%公司股份，增持金額為人民幣21731.57萬元，增持均價約為13.66元/股。

而在今年8月份，萬潤股份第二大股東也完成了增持計劃，增持金額超過2億元。根據萬潤股份發布的關于持股5%以上股東增持公司股份計劃期限屆滿暨實施完成的公告，公司持股5%以上股東魯銀投資集團股份有限公司（以下簡稱“魯銀投資”）自2025年2月21日至2025年8月20日收盤期間，通過深圳證券交易所集中競價交易方式，累計增持1.9851%公司股份，增持金額為人民幣2.01億元（不含交易費用），增持均價約為10.98元/股。在完成此次增持計劃后，魯銀投資及其一致行動人魯銀科技合計持有萬潤股份12.23%的股份。

今年5月份，中國石化集團資本有限公司還通過協議轉讓方式獲得萬潤股份5%的股份，股份轉讓價款超過6億元。根據萬潤股份發布的關于控股股東協議轉讓公司部分股份完成過戶登記的公告，此次股份轉讓價款為人民幣6.15億元，每股轉讓價格為人民幣13.23元。

不僅大股東和產業資本看好并認可萬潤股份的價值，萬潤股份自身也有回購計劃正在進行中。根據萬潤股份發布的回購股份進展公告，截至2025年10月31日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式回購公司股份348.85萬股，占公司當前總股本的0.3780%，購買股份的最高成交價為14.02元/股，最低成交價為11.31元/股，已使用資金總額為4440.99萬元（不含交易費用）。相關公告顯示，萬潤股份此次用于回購股份用于減少注冊資本，回購資金總額不低于人民幣1億元（含本數），不超過人民幣2億元（含本數）。

公司具有光刻膠等多重熱門概念

萬潤股份是以研發創新驅動的平臺型企業，現主要從事電子信息材料產業、環保材料產業、新能源材料產業以及生命科學與醫藥產業四個領域產品的研發、生產和銷售。其中，公司在電子信息材料產業、環保材料產業、新能源材料產業領域的產品均屬于功能性材料。公司依托于在化學合成領域的科技創新與技術積累及延伸，先后涉足了液晶材料、沸石系列環保材料、OLED材料等多個領域，并已在上述公司所涉足產品領域取得了業內領先地位。

2024年萬潤股份業績出現明顯下降，此前多年公司業績表現亮眼。萬潤股份于2011年登陸深交所，2021年至2023年，公司業績整體表現亮眼，營業收入從8.20億元增長至43.05億元，凈利潤從1.20億元增長至7.63億元。不過，2024年，萬潤股份業績出現明顯下滑，實現營業收入36.93億元，同比下降14.22%；實現凈利潤2.46億元，同比下降67.72%。2025年前三季度，公司業績未出現明顯回升，實現營業收入28.26億元，同比增長2.31%；實現凈利潤3.06億元，同比增長3.27%。

公司2024年業績降幅較大原因是什么呢？對此，每經資本眼專欄記者致電萬潤股份證券部，相關工作人員表示，主要受沸石系列環保材料需求下滑影響。萬潤股份2024年年報顯示，公司環保材料主要為應用于車用尾氣凈化催化的沸石系列環保材料，受到部分地區市場需求下降影響，2024年公司沸石系列環保材料銷量減少。那么，今年沸石系列環保材料需求有所改善嗎？萬潤股份證券部相關工作人員表示，公司沸石系列環保材料今年第三季度收入高于去年同期，但今年前三季度整體收入低于去年同期。

盡管業績出現波動，但萬潤股份的現金流表現一直非常優秀。同花順數據顯示，2024年萬潤股份經營活動產生的現金流量凈額高達10.96億元，2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額仍有9.82億元。

近年來，萬潤股份在半導體制造材料、聚酰亞胺材料、其他高性能聚合物材料以及新能源材料等多個領域積極布局。因此，公司具有光刻膠、PEEK、鈣鈦礦電池、固態電池等多重熱門概念。

萬潤股份2025年半年報顯示，公司目前在半導體制造材料領域的相關產品主要包括光刻膠單體、光刻膠樹脂、光致產酸劑以及半導體制程中清洗劑添加材料等，并已有相關產品實現供應；公司開發的聚醚醚酮（PEEK）材料已有中試產品產出，正在推進產品下游推廣驗證工作；公司在2014 年開始布局開發鈣鈦礦光伏材料，隨著產品開發工作的不斷推進，逐步實現了相關產品技術積累，并于2016年起開始開展部分產品的專利布局，公司現已有鈣鈦礦光伏材料實現供應；公司與國內高校共同開展了固態電池材料方面的前瞻性研發和技術儲備工作，目前相關材料處于實驗室開發階段。

盡管如此，相較于大部分半導體概念股和固態電池概念股，今年萬潤股份的股價表現仍然較為一般，截至2025年11月27日，公司年內漲幅為16.72%。

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