每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳星    

12月3日晚間，博匯紙業(yè)（SH600966，股價(jià)6.23元，市值83.29億元）發(fā)布公告，宣布將在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)斥資約17億元，實(shí)施化學(xué)木漿擴(kuò)建項(xiàng)目。這一舉措將使公司原年產(chǎn)9.5萬噸化學(xué)木漿技改工程擴(kuò)建至32萬噸產(chǎn)能，增幅高達(dá)237%。

這意味著博匯紙業(yè)在“原料自給”戰(zhàn)略上邁出了一步。然而，面對(duì)高達(dá)17億元的資金投入以及造紙行業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，該項(xiàng)目能否如愿降低生產(chǎn)成本、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

產(chǎn)能擴(kuò)建至32萬噸 

根據(jù)博匯紙業(yè)發(fā)布的《對(duì)外投資公告》，本次名為“化學(xué)木漿擴(kuò)建項(xiàng)目”的投資計(jì)劃，并非簡(jiǎn)單的產(chǎn)能堆砌，而是一次深度的技術(shù)改造與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。項(xiàng)目選址于淄博市桓臺(tái)縣馬橋工業(yè)集中區(qū)內(nèi)，將利用公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)的已有生產(chǎn)線進(jìn)行改擴(kuò)建。

公司將拆除現(xiàn)有的蒸煮器，新建32萬噸/年連續(xù)蒸煮器，并新建與之匹配的單條篩選、洗漿、氧脫、漂白洗滌設(shè)備。此外，項(xiàng)目還將新增1臺(tái)堿爐并配套背壓式汽輪發(fā)電機(jī)組，同時(shí)利舊1臺(tái)堿爐并配套背壓式汽輪發(fā)電機(jī)組。項(xiàng)目建成后，由原年產(chǎn)9.5萬噸化學(xué)木漿技改工程擴(kuò)建至32萬噸產(chǎn)能。

此次項(xiàng)目不僅在產(chǎn)能上實(shí)現(xiàn)了跨越，在技術(shù)層面也力求領(lǐng)先。公告顯示，項(xiàng)目將采用國際先進(jìn)的工藝技術(shù)和裝備，并配置最新的自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化裝備，覆蓋生產(chǎn)、物流、能源、水環(huán)等整個(gè)項(xiàng)目。這不僅能保證各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于領(lǐng)先水平，還可提高效率、降低消耗、減少排污，符合“堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排”的規(guī)劃原則，延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)原料、產(chǎn)品多樣化，項(xiàng)目的實(shí)施有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，博匯紙業(yè)此時(shí)加碼上游原料端顯得尤為迫切。根據(jù)最新披露的2025年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.50億元，同比增長(zhǎng)3.46%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.21億元，同比下降18.57%。

博匯紙業(yè)在公告中直言，該項(xiàng)目建成后，能夠有效提高公司原材料自供比例，降低公司生產(chǎn)成本，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力與影響力。

項(xiàng)目推進(jìn)面臨政策等不確定性 

盡管戰(zhàn)略藍(lán)圖宏大，但高達(dá)17億元的投入對(duì)博匯紙業(yè)而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

在資金層面，公司表示資金來源為“自有資金及銀行借款”。記者注意到，在2025年三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅增長(zhǎng)至22.76億元，而公司的貨幣資金則達(dá)到40.35億元，完全可以覆蓋項(xiàng)目投入。

不過，項(xiàng)目的推進(jìn)卻面臨著市場(chǎng)與政策的不確定性。公告顯示，項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為24個(gè)月，計(jì)劃于2025年12月15日開工。博匯紙業(yè)在公告中坦言，項(xiàng)目建設(shè)、達(dá)產(chǎn)需要一定的時(shí)間周期，存在受造紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、國家或地方政策調(diào)整等不確定因素導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目建設(shè)終止或進(jìn)度不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

從行業(yè)大環(huán)境來看，根據(jù)2024年年度報(bào)告的描述，全行業(yè)雖然產(chǎn)量和消費(fèi)量有所增長(zhǎng)，但呈現(xiàn)出“總量突破與結(jié)構(gòu)分化”的特征，頭部企業(yè)依托林漿紙一體化布局和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)效率和服務(wù)水平提升及產(chǎn)品單耗成本下降；部分中小企業(yè)陷入“高成本、低利潤(rùn)、低周轉(zhuǎn)”的困境。

此外，2024年，白紙板市場(chǎng)呈現(xiàn)出“旺季不旺、淡季不淡”的特點(diǎn)，新產(chǎn)能的投放也影響了市場(chǎng)價(jià)格。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝