美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯升溫，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息或已成定局。由于近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)疲軟，多位聯(lián)儲(chǔ)官員公開(kāi)支持降息。根據(jù)CME FedWatch工具，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月10日降息的可能性為86%。

來(lái)源：Wind

全球央行購(gòu)金熱情依然高漲。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，三季度全球央行依然加快了購(gòu)金步伐，凈購(gòu)金量總計(jì)220噸，較二季度增長(zhǎng)28%，較上年同比增長(zhǎng)10%。整體上看，前三季度全球央行凈購(gòu)金總量達(dá)634噸，雖低于過(guò)去三年的異常高位數(shù)值。盡管俄羅斯中央銀行11月20日稱(chēng)已開(kāi)始出售儲(chǔ)備的實(shí)物黃金，但是因受?chē)?guó)際制裁限制，其黃金拋售完全在境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行，主要目的在于彌補(bǔ)財(cái)政融資缺口，不影響國(guó)際流動(dòng)性。

短期看，市場(chǎng)聚焦12月FOMC議息會(huì)議和美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，震蕩行情或?qū)⒊掷m(xù)，后續(xù)關(guān)注新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，若新任主席為鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏或更為激進(jìn)，利好黃金表現(xiàn)。中長(zhǎng)期看，“美聯(lián)儲(chǔ)降息大周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)依然構(gòu)成支撐，或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。