｜2025年12月12日 星期五｜

NO.1 開源證券：高度看好商業航天的投資機遇

開源證券指出，近期商業航天司的設立及商業航天發展三年規劃的出臺，充分彰顯頂層對商業航天發展的重視。同時，我國商業航天已初步形成覆蓋上游制造、中游發射與運營、下游應用服務的全鏈條生態，高度看好商業航天的投資機遇。

NO.2 中金公司：漿紙一體化龍頭有望繼續獲得超額利潤

中金公司發布造紙行業2026年展望稱，展望2026年，消費需求仍在溫和修復階段，各類紙種供給變化各異：漿紙系紙種供需仍然寬松，漿價成為行業補庫、及去庫關鍵推動力，漿紙一體化龍頭有望繼續獲得超額利潤；箱板瓦楞紙產能已基本收尾，有望率先走出本輪供需失衡周期，迎來產能利用率修復，噸紙價格中樞同比抬升的業績修復行情。

NO.3 中信建投：國內腦機接口公司有望逐步實現商業化應用

12月12日，中信建投研報認為，腦機接口產業鏈上中游的技術進步帶來下游應用端不斷突破，近年來國內外在運動恢復、語言溝通、聽力重建等醫療領域的研究不斷出現里程碑式成果。國家層面和各地區推出多項政策利好行業加速發展，近期國家醫保局發文為腦機接口新技術價格單獨立項，其進入臨床應用的服務收費路徑已經鋪好。在技術革新和政策紅利催化下，國內腦機接口公司有望逐步實現商業化應用。

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