每經記者  李智

    近3個月的漫長等待，投資者卻等來了一個不愿意看到的結果。早在今年8月18日就開始停牌策劃重組的中航黑豹（600760，前收盤價11.09元），今日宣告重組尚存在重大不確定性，公司股票將于今日復牌，并在3個月內不再籌劃重大資產重組事項。

資產重組擱淺

    “東安黑豹”在今年初正式更名為“中航黑豹”后，關于其將進行資產重組的傳聞就從來沒有間斷過，“中航”這一個金字招牌也讓業績并不出色的中航黑豹受到了機構資金的重點關注。終于，公司不負眾望的于8月18日起開始停牌，原因正是各方期待的策劃資產重組。

    按照最初的計劃，中航黑豹本應該在8月25日就公告相關情況并復牌，但是各方期待的利好，卻因為各種原因而遲遲未能兌現。面對一拖再拖的復牌時間，讓不少投資者在失去耐性的同時也感到一絲擔憂，遺憾的是，這種擔憂最終還是成為現實。

    中航黑豹今日突然公告稱，自公司股票停牌之日起，與相關各方積極推進重大資產重組的各項工作。但是，由于本次重組所涉及部分標的公司系由重組方與其他外方股東共同出資設立的中外合資公司，本次重組只涉及重組方持有標的公司股權的轉移。根據標的公司章程的約定，須獲得其他外方股東同意或放棄對標的公司股權的優先受讓權。公司股票停牌期間，重組方與標的公司其他外方股東就本次重組相關事宜進行了多次磋商，但截至復牌公告簽署日，重組方未能就上述事宜取得標的公司其他外方股東一致意見。

    鑒于以上原因，重組存在重大不確定性，為了更好地維護投資者的利益，根據相關規定，中航黑豹將于11月9日復牌，并承諾自公告刊登之日起3個月內不再籌劃重大資產重組事項。

主業面臨危機

    根據中航黑豹此前發布的資產重組進展公告，這一次啟動的資產重組原本計劃采取定向發行股份購買資產的方式，購買海外營銷、摩托車及發動機制造資產、汽車零部件制造、專用車股權及其他資產、股權。這個曾經令人憧憬萬分的重組方案擱淺后，中航黑豹在市場各方的眼中顯現出其真實的業績。

    中航黑豹剛剛披露的三季報顯示，公司前三季度凈利潤僅為約32萬元，其中，7~9月更是出現了1513.51萬元的虧損。即使是這樣一個令人不滿意的業績背后，還包含著兩個子公司獲得的近6000萬元的財政補貼。對于業績下滑的原因，中航黑豹僅解釋為原材料及人工成本增加導致毛利率下降所致。

    另外投資者需注意的是，中航黑豹在停牌之后，還公布了一則關于  “公司重要業務面臨停頓的提示性公告”。由于在工業和信息化部《公告》（2011年第28號）中，黑豹商標的相關汽車產品因不符合《公告》管理規定，自《公告》發布之日起不得生產、銷售，預計將對公司今后的生產經營造成重大影響。而經中航黑豹測算，所涉產品業務占今年上半年合并會計報表主營業務收入和營業利潤的比例分別達到32.71%、30.68%。中航黑豹今日復牌后，就將面臨停牌近3個月中累積的各種壓力，而各方期待的下一次重組則至少也要等到2012年。

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