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每經記者 李文藝

盡管京東方A（000725，收盤價1.81元）以極快的速度將獲配的10億噸煤炭資源賣了出去，但由此產生的36億元收益能否全部計入2011年業績還有困難。這意味著京東方A2011年由“主營虧損超30億”到“股權轉讓收益36億”的驚天大扭虧或將落空。

考慮到京東方A2010年業績已經虧損，若2011年實現不了扭虧，再度戴上“ST”帽子的命運也會隨即來臨。

神速賣煤 收益36億擬翻身

2012年1月31日，京東方A發布了一條令人瞠目結舌的業績預告修正公告。

京東方A在2011年三季報中曾預測年度業績虧損30億～32億元，與公司2010年虧損20.04億元相比，虧損幅度擴大。該預告發布后，京東方A股價一路下行，淪為 “1元股”，至今仍是兩市第一低價股。但1月31日，京東方A的業績預告來了個驚天大逆轉，稱因為股權轉讓，公司初步判斷將產生36億元的收益，業績修改為盈利3億～5億元。

上述“股權轉讓”指京東方A去年賣出的鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司（以下簡稱京東方能源）80%股權，這家于2011年9月成立的新公司，并無任何業務，實為京東方A獲配的10億噸鄂爾多斯煤炭資源的開采平臺。換言之，京東方A將鄂爾多斯政府配置給其的10億噸煤炭資源股權賣出，獲得36億元收益以彌補2011年的主營虧損，從而實現賬面扭虧。

2011年扭虧，京東方A將逃過再度戴上“ST”帽子的命運。值得注意地是，本次股權轉讓的接受方昊華能源（601101，收盤價19.51元）和北京工業發展投資管理有限公司，與京東方A一樣，實際控制人都是北京市國資委，這或許解釋了京東方A本次高達36億元股權轉讓能夠快速成交的原因。

不過，《每日經濟新聞》采訪發現，也許京東方A2011年業績大逆轉的如意算盤會落空，因為這36億收益能否全部計入2011年業績還存在不確定性。

專家：不能一次性計入業績

中國注冊會計師、資深會計專業人士林國齊對 《每日經濟新聞》稱，京東方A的10億噸煤炭資源是政府給予的無償配置，其獲配時的公允價值應該視為“政府補助”，而不是投資收益。

據了解，京東方A曾與鄂爾多斯人民政府簽訂戰略合作備忘錄，京東方A將在鄂爾多斯投資220億元建設 “第5.5代AMOLED生產線”項目，根據當地政府的相關文件，鄂爾多斯按照每20億元投資配置1億噸煤炭資源的比例，給予京東方A10億噸煤炭資源。

某知名會計事務所高級審計師韓先生說：“首先我們應該確認10億噸煤炭資源是政府補助，是與公司220億投資項目相關的，按照相關會計準則，這部分補助不能一次性計入公司2011年的業績，而應該算作遞延收益，在220億項目投資年限內進行分攤。”

照此說法，京東方A本次股權出售獲得的36億元收益并不能全部用來彌補2011年的主營虧損，那么公司也就無法實現扭虧。事實上，京東方A對此也有顧慮，公司業績預告修正公告中，有這樣一句話：“股權轉讓項目收益最終能否計入2011年度以及最終計入金額須經公司審計機構完成2011年度審計后方可確定，存在不確定性”。

記者希望進一步采訪京東方A，但公司公關部發言人只表示，最終結果要等公司年報披露后才能確定。

扭虧落空將再次戴帽

盤面顯示，京東方A發布業績預告修正公告的當天，公司股價上漲了1.69%，但成交并不活躍。至今，京東方A仍是兩市第一低價股，也是唯一一只“1元股”。

若京東方A2011年業績無法實現盈利，那么公司就出現了2010年、2011年連續兩年虧損，又將戴上“ST”的帽子。在2007年，京東方A曾一度戴上ST帽子。

華安證券分析師張兆偉稱，京東方A的主營業務自2008年以來就沒有盈利過，一直在虧損，2009年依靠各類政府補貼，才幫助公司渡過難關勉強盈利，且公司主營業務虧損額度每年都在擴大，所以，京東方A2012年主營扭虧的可能性不大。一旦戴上“ST”的帽子，要摘掉就更加困難了。