每經(jīng)記者 王霞 

五糧液最大經(jīng)銷商銀基集團(00886，HK)日前發(fā)布公告稱，針對于此前媒體報道的有第三方擬收購在中國經(jīng)銷五糧液品牌下若干白酒產(chǎn)品的權(quán)利，以及在中國獨家經(jīng)銷若干五糧液系列之權(quán)利，公司確信該收購并不影響其五糧液產(chǎn)品的經(jīng)銷商地位，其依然是五糧液產(chǎn)品包括但不限于45度、52度及68度五糧液產(chǎn)品之經(jīng)銷商。

有業(yè)內(nèi)人士表示，靠經(jīng)銷五糧液系列產(chǎn)品壯大的銀基目前正受制于高端白酒表現(xiàn)不佳的壓力，同時其對五糧液的過分依賴也很可能成為其此后發(fā)展的一大風險。而作為上游的酒企，目前也正在開拓其銷售渠道使其渠道多元化，可能會擠壓銀基集團等經(jīng)銷商的利潤空間，對其發(fā)展造成一定的制約。

銀基集團重視五糧液經(jīng)銷商地位

記者了解到，銀基集團上面提到的媒體報道的第三方收購指的是在本月5日華藝礦業(yè) (00559.HK)宣布的2.6億元收購顯赫投資全部股權(quán)，投資酒類買賣及經(jīng)銷業(yè)務(wù)，其中就包括經(jīng)銷五糧液60年釀神系列酒等。

記者了解到，除經(jīng)營五糧液以外，銀基集團還經(jīng)銷國窖1573，杏花村汾酒等酒類，但是相比后者，前者依舊是其主要經(jīng)營品類。公司目前擁有永福醬酒之全球獨家經(jīng)銷權(quán)、在內(nèi)地獨家經(jīng)銷45度及68度五糧液的權(quán)利、在國際市場獨家經(jīng)銷52度五糧液的權(quán)利，及在中國內(nèi)地非獨家經(jīng)銷52度五糧液的權(quán)利。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，五糧液實行的是大經(jīng)銷商模式，此次收購并不影響銀基集團五糧液產(chǎn)品的經(jīng)銷商的地位，由于公司對幾種品類有獨家經(jīng)銷的權(quán)利，因此在永福醬酒等品類的國際市場基本上不受影響。

很顯然，銀基集團此次的公告顯出其特別重視五糧液的經(jīng)銷商地位。“這是肯定的，最開始銀基就是靠著五糧液經(jīng)銷商的地位起來的，雖然現(xiàn)在這種‘你產(chǎn)我銷’的模式不在了，但是如果市場覺得銀基不是五糧液的優(yōu)先客戶了，可能會認為銀基不會提供特別的服務(wù)或者便利了，在目前看來對公司的發(fā)展是不利的。”方正證券張保華對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。

過度依賴五糧液？

五糧液(000858.SZ)近期披露的上半年財報顯示，公司期內(nèi)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入150.50億元，同比增長42.05%；實現(xiàn)凈利潤50.46億元，同比增長50.07%，但實際上，作為五糧液的經(jīng)銷商，日子并沒有那么好過。

簡愛華表示，由于銀基集團定位為高檔酒類營運商，其經(jīng)銷產(chǎn)品多以高檔白酒為主，在受經(jīng)濟增速放緩及三公消費限制影響下，高端白酒市場需求受打壓，會對銀基集團的業(yè)績產(chǎn)生影響。

而銀基集團業(yè)績表現(xiàn)不佳已經(jīng)在公司截至今年3月底的2012財年的財務(wù)報表上有所表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，銀基的營業(yè)額為29.74億港元，凈利潤為6.98億港元。根據(jù)公告，扣除上半財年的營業(yè)額，銀基下半財年的營業(yè)額為13.64億港元，同比2011財年僅增長2.55%，實現(xiàn)凈利潤為2.98億港元，僅為上年同期的80.50%。

“由于高端白酒銷售不利是政策影響所致，故銀基集團的業(yè)績受影響不可避免，并且短時間難以恢復(fù)，唯有通過調(diào)整經(jīng)銷產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來減少影響。”簡愛華說。

然而從目前看來，五糧液等高端白酒是銀基的主力銷售產(chǎn)品，短期內(nèi)要對其經(jīng)銷產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整恐怕有些困難。因此有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，銀基集團的一大發(fā)展困境也正是來自于其對五糧液的過度依賴。

銀基招股書顯示，從2006年到2008年三個財年中，從五糧集團供應(yīng)給銀基經(jīng)銷的主要產(chǎn)品五糧液系列酒實現(xiàn)的銷售分別為4.54億港元、8.69億港元和13.82億港元，分別占同期總銷售額的79.0%、88.4%及93.1%。

“因此一旦上游供給不利或者更改其銷售模式，對銀基這種經(jīng)銷商的影響首當其沖。因此銀基過度依賴五糧液也是風險。”上述人士向記者表示。

銀基集團在其招股說明書中承認，“如果往后五糧液集團委托其他經(jīng)銷商或者直接經(jīng)銷五糧液酒系列，這將是公司業(yè)務(wù)最大的風險。”

酒企銷售渠道多元化

而實際上，近年來，白酒上游生產(chǎn)廠家也開始設(shè)法使其渠道多元化，以便于對其終端價格有一定的掌控能力。從今年4月開始，貴州茅臺出資8.5億元開始力推直營店，在全國31個省會、直轄市設(shè)立31家全資直營公司，茅臺希望2012年底能夠開設(shè)60家直營店。

此前也有消息稱，五糧液、瀘州老窖在茅臺提出直營店計劃后也相繼提出要在各區(qū)域市場開設(shè)直營店，作為該企業(yè)直營店擴張計劃的一部。雖然目前五糧液并未開設(shè)直營店，但是種種跡象表明，其銷售渠道也開始多元化，不僅僅依靠于傳統(tǒng)經(jīng)銷商。

近日，有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，五糧液有定制一款酒也即將在上海國際酒業(yè)交易中心上市發(fā)行。對此，上海國際酒業(yè)交易中心總裁李雯峰11月5日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示對此不予置評，稱“對于還沒有完全定下來的事情，暫時先不做評論。”

同時記者了解到，同樣作為五糧液的一級經(jīng)銷商的酒仙網(wǎng)，近期開始布局其獨立經(jīng)營定制酒網(wǎng)絡(luò)。酒仙網(wǎng)內(nèi)部一位負責戰(zhàn)略品牌的人士告訴記者，目前酒仙網(wǎng)已經(jīng)和汾酒、一品景芝、瀘州老窖等品牌有合作，酒仙網(wǎng)獨家銷售其定制酒，“目前我們和五糧液的合作只有一款低端酒，尚未合作高端酒，但是高端酒的定制銷售已經(jīng)在計劃內(nèi)，可能明年就能夠完成。”

記者欲想致電五糧液公關(guān)部長了解詳細情況，多次撥打電話無人接聽，截至記者發(fā)稿時間也沒有取得聯(lián)系。

簡愛華告訴記者，白酒經(jīng)銷渠道未來有酒企或自建網(wǎng)銷平臺或與酒類電商合作實現(xiàn)白酒網(wǎng)上銷售、企業(yè)建立專賣店實現(xiàn)自營、在酒類交易所發(fā)行上市實現(xiàn)白酒產(chǎn)品證券化等幾個方面。“白酒經(jīng)銷渠道多元化意味著消費者的購買渠道多元化、白酒產(chǎn)品價格的透明化，不僅會分流傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道的消費人群，而且會擠壓傳統(tǒng)經(jīng)銷商的利潤空間。”

“目前情況下，其他渠道對于五糧液銷售的影響還不是很大，但是渠道多元化是個趨勢。因為此前的捆綁銷售對于企業(yè)來講對于價格等缺少掌控權(quán)，很顯然酒企不愿意受制于他人，之后對于經(jīng)銷商肯定要要削弱的。”一位白酒行業(yè)的人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時如此表示。