每經編輯｜每經實習記者 皇甫嘉 李映泉    

每經實習記者 皇甫嘉 李映泉

1月23日，富瑞特裝（300228，收盤價38.10元）宣布，擬使用自有資金出資1.9億元實施建設汽車發動機再制造項目，建設周期36個月。

該領域專業人士表示富瑞特裝的發展重心一直在LNG應用設備上，再制造發動機與公司現有業務并無任何關聯，多元化經營必定面臨不小的風險。

在近一多月時間里，富瑞特裝推出了兩項共計7.38億元的新項目，但截至去年三季報，公司賬目上僅有1億元現金，從銀行取得的授信也才4.8億元，公司在資金方面存在較大缺口。

新項目耗資1.9億元

富瑞特裝在公告中指出，汽車零部件再制造是指把舊汽車零部件通過拆解、清洗、檢測分類、再制造加工或升級改造、裝配、再檢測等工序后恢復到像原產品一樣的技術性能和產品質量的批量化制造過程。

對此，中投顧問高級研究員李宇恒對《每日經濟新聞》記者表示，汽車發動機再制造具有廣闊的經濟效益、社會效益、環保效益，受到了各領域的密切關注，越來越多的企業正積極加入這一領域。

不過，富瑞特裝的主要產品為LNG應用設備為主的低溫儲運及應用設備、以海水淡化設備為主的換熱設備、用于分離空氣的氣體分離設備。公司進入一個陌生的領域，往往意味著巨大的風險。

《每日經濟新聞》記者致電富瑞特裝董秘辦，公司證代表示，公司主要依托4S店銷售，并將客戶鎖定為大經銷商，銷售渠道方面沒有太大問題。在問及人才和技術的培養時，該工作人員表示公司已有相關的員工在進行籌備。

跨界經營前景難料

資料顯示，2005年美國再制造產業的銷售額已達1000億美元，其中汽車和工程機械占再制造領域的三分之二以上，而美國機動車維修市場中，有70%～80%的配件都是再制造產品。而中國汽車工業協會統計的數據顯示，我國2010年再制造業的年產值也才不到25億元。業界普遍認為，無論從市場需求，還是與發達國家的差距來看，發展再制造行業大有可為。

采訪中，李宇恒特別強調，客戶是基于價格的優勢才選擇再制造發動機。然而，使用年限較短、磨損較小的發動機，回收成本高；使用年限長、磨損厲害的發動機，需更換的零部件多，也推高了再制造成本。上述可能都降低了發動機再制造的成本優勢。

迅猛擴張致資金短缺

值得注意的是，富瑞特裝從去年下半年開始高投入的擴張，但公司的此時手頭的資金其實并不寬裕。

2012年公司三季報顯示，與去年三季度比較，資產負債率上升20%，存貨上升65%，短期借款上升60%，應付賬款上升90%。2012年12月，富瑞特裝宣布投資5.48億元建設重型裝備項目，但當時財報顯示賬面貨幣資金僅有1億元。于是，公司同日宣布向民生銀行申請1億元的授信額度，加上之前向中國銀行、中國建設銀行所取得的授信額度，總計達到4.8億元，但龐大的貸款所產生的利息支出，也將在未來繼續蠶食公司的一部分利潤。

此次發動機再制造的項目又將耗去1.89億元，雖然公司表示其中0.8億元為銀行貸款，但剩余1.1億元仍然要靠公司的自有資金。

根據富瑞特裝2012年業績預告，公司去年盈利約1.09~1.30億元，而去年三季度公司凈利約7970萬元。由此可見，去年第四季度凈利潤也無法帶來數以億計的現金，我們不禁要問，富瑞特裝將如何解決資金難題？

如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257