5月27日，在與中國煤炭工業協會舉行的“4+1”會議上，神華、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企業決定，今年6月下水煤價格較5月普漲每噸10元。

分析人士認為，此次結果與市場預期基本相符，加之煤礦限產加以配合，煤炭價格正積聚越來越多的上漲動力，而限產力度將很大程度上決定未來煤價走向。

下水煤普漲每噸10元

盡管目前沿海下游需求不佳，但下水煤供應總體平衡，部分高硫煤供應偏緊。對于四家煤企下水煤普漲每噸10元，業內人士認為，一方面，夏季用電高峰將到，而貨源不算寬松；另一方面，近來進口煤貨源偏緊，特別是印尼煤持續緊張，加之國際海運費上漲等因素共同作用，導致進口煤價格上漲。后期下游料將加大國內煤需求，對國內煤價形成支撐。

安迅思煤炭行業分析師鄧舜認為，因煤礦限產和近期坑口動力煤漲價，港口部分高硫煤種缺貨，下水煤價格先行指標沿海運費已啟動，進口煤到岸價也有所上漲，此次“4+1”會議敲定的漲幅基本符合市場預期。

事實上，相關企業和貿易商已進行了相應調整。部分北方港口貿易商囤貨惜售，希望6月漲價之后再裝船，這也是近期北方港口煤炭庫存上漲的部分原因。

數據顯示，截至5月27日，秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港(8.670， -0.01， -0.12%)和黃驊港庫存總量1497.3萬噸，環比增加181萬噸，同比減少781萬噸；沿海六大電廠煤炭庫存量1269.6萬噸，環比增加144萬噸，并創下3月初以來最高，庫存可用天數為22.5天。

限產力度決定煤價走向

不過，對于港口囤貨惜售行為，業內人士持謹慎態度。現時港口庫存將令后期煤價承壓；同時，下游需求有限，如果國內煤價格上漲，進口煤將獲得部分國內煤市場份額。

近期沿海電力集團加大了進口煤的采購力度。從近期采購價格來看，本月招標的進口煤到岸價較上月普遍上漲每噸1至2美元。

鄧舜指出，盡管第二季度為傳統的需求淡季，但今年國內下水煤價格4至5月平穩，6月價格上漲主要受益于國內煤炭企業嚴格執行限產政策。有煤企人士對中國證券報記者表示，目前山西，內蒙古和陜西的限產政策均在執行中，未來幾個月限產政策將逐步趨嚴。但限產政策也導致產地的產量和發運量明顯下降以及煤炭企業生產成本提高。未來限產力度將很大程度上決定煤價走向。

值得注意的是，以前煤企因虧損嚴重而樂于限產，而一旦虧損情況有所緩解，民營煤礦很可能將加大生產，從而加大供應端壓力。