受美股連續(xù)大跌拖累，此前業(yè)績獨領(lǐng)風(fēng)騷的QDII基金也“前功盡棄”，平均收益率由正轉(zhuǎn)負(fù)。據(jù)統(tǒng)計，截至11月21日，股票型QDII基金平均虧損4.48%，在今年前9個月，QDII基金還以5.6%的平均漲幅在所有基金品種中遙遙領(lǐng)先。 實際上，在美股本輪長達(dá)十年的牛市背后，科技股一直被視為主要的推動力。然而，隨著科技股巨頭接連陷入大幅回調(diào)，關(guān)于美股“走熊”的討論日漸激烈，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為美股十年牛市或已迎來“拐點”。 科技股成美股大跌“元兇” 此前一路高歌猛進(jìn)的美股科技股近來集體“熄火”。 截至11月21日，“FAANG”五大科技股巨頭中的Facebook的股價較最高點回調(diào)38.33%；奈飛在6月份觸及每股423.21美元高點后，至今回撤38.06%；亞馬遜、蘋果和谷歌較其此前高點的回撤幅度也均在20%左右。 在多位業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)acebook、谷歌、奈飛和亞馬遜都陷入了“利潤大漲，營收增速卻放緩”的尷尬局面，而iPhone需求的減弱則令華爾街對蘋果的未來產(chǎn)生了擔(dān)憂。其中，高盛在一周多的時間內(nèi)連續(xù)兩次下調(diào)蘋果目標(biāo)股價，并稱新款iPhoneXR的價格和功能在美國以外的接納度并不高。 科技股的“隕落”對美股走勢產(chǎn)生了直接沖擊。美國三大股指——納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)10月以來分別下跌13.35%、9.06%、7.53%，幾乎已將年內(nèi)漲幅悉數(shù)抹去。 對此，星石投資表示，一方面，部分頭部公司近期傳出負(fù)面消息直接沖擊股價，而科技股在指數(shù)中權(quán)重較高，因此龍頭科技股的下跌也給指數(shù)造成了拖累。另一方面，美國商務(wù)部工業(yè)安全署針對關(guān)鍵技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布了出口管制框架，包括生物技術(shù)、人工智能、數(shù)據(jù)分析、量子計算、機(jī)器人、腦機(jī)接口等在內(nèi)的前沿技術(shù)，一旦有進(jìn)一步的管制措施出臺，或?qū)⒂绊懖簧倜绹萍脊镜暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)。 QDII基金凈值集體回撤 受累于美股的連續(xù)調(diào)整，此前業(yè)績獨領(lǐng)風(fēng)騷的QDII基金年內(nèi)收益也由正轉(zhuǎn)負(fù)。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至11月21日，股票型QDII基金年內(nèi)平均虧損4.48%；而截至9月底，此類產(chǎn)品的平均收益率還為5.56%，在所有基金產(chǎn)品中一枝獨秀。 具體來看，主投美股市場的廣發(fā)生物科技、易方達(dá)標(biāo)普生物科技、華安納斯達(dá)克100指數(shù)、大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)等基金10月以來凈值跌幅均超過10%。 對于美股后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，美股當(dāng)前已有熊市跡象，盡管短期之內(nèi)仍有可能出現(xiàn)反彈，但未來很難延續(xù)牛市行情。 “從短期來看，美股也有可能出現(xiàn)一定的反彈，即所謂的‘圣誕節(jié)行情’，但是整體的趨勢應(yīng)該比較難創(chuàng)新高。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍稱。 據(jù)高盛集團(tuán)的熊市預(yù)測工具顯示，美股市場的熊市指標(biāo)現(xiàn)已達(dá)到很高水平，從歷史上來看，這意味著未來12個月時間里投資股市的平均回報將會歸零，而且將會迎來“重大的”下行風(fēng)險。 星石投資表示，得益于美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長，美股已經(jīng)走過了長達(dá)數(shù)年的牛市。從基本面來看，美國經(jīng)濟(jì)增速的見頂跡象逐步累積，當(dāng)前的美國市場正面臨更多的不確定性，美股是否繼續(xù)下跌取決于美國的經(jīng)濟(jì)走勢。此外，交易層面的潛在“灰犀?！?，如高杠桿和被動交易型產(chǎn)品的追漲殺跌，也是不可忽視的隱憂。