每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

10月24日，公募基金三季報(bào)繼續(xù)披露，公募REITs首份季報(bào)來(lái)自中航首鋼生物質(zhì)REIT，統(tǒng)計(jì)顯示，上市項(xiàng)目公司季內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2094.33萬(wàn)元，但因基金層新增投資交易所逆回購(gòu)金額0.23億元，公司目前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~僅514.95萬(wàn)元。

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Wind統(tǒng)計(jì)顯示，該REIT場(chǎng)內(nèi)價(jià)格季內(nèi)微跌0.81%，9月底報(bào)收17.081元，不過(guò)該REIT本期未公布最新凈值，截至2022年中報(bào)披露，基金份額凈值為11.1430元，此外，該REIT季內(nèi)可分配金額1078.77萬(wàn)元，季內(nèi)沒(méi)有進(jìn)行實(shí)際分配。

公司毛利率水平下降

作為北京市目前投運(yùn)最大的垃圾焚燒發(fā)電廠之一，北京首鋼生物質(zhì)能源科技有限公司通過(guò)公募REITs形式上市之后，2022年三季度繼續(xù)盈利，根據(jù)首鋼生物質(zhì)REIT三季度報(bào)告，該項(xiàng)目季內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2094.33萬(wàn)元。

據(jù)悉，該項(xiàng)目主要收入來(lái)源為垃圾處理服務(wù)費(fèi)和電費(fèi)收入，其中生活垃圾處置收入占比最高，達(dá)到42.74%，已較2021年同期相比有所提升。根據(jù)三季度的統(tǒng)計(jì)，上市項(xiàng)目公司實(shí)現(xiàn)生活垃圾處置收入4884.65萬(wàn)元，比2021年同期的4435.06萬(wàn)元提升明顯。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，公司總體收入構(gòu)成目前為發(fā)電收入、生活垃圾處置收入、餐廚垃圾收運(yùn)及處置和其他收入等，合計(jì)1.14億元，也較2021年同期的1.09億元有所增長(zhǎng)。不過(guò)，公司毛利率水平開始下降，到季末統(tǒng)計(jì)時(shí)，數(shù)據(jù)錄得23.32%，比2021年同期下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，本期公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較少，僅錄得514.95萬(wàn)元，不過(guò)公司方面表示，本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較少的原因?yàn)榛饘有略鐾顿Y交易所逆回購(gòu)金額0.23億元。

2021年6月21日，首鋼生物質(zhì)REIT首發(fā)上市成功，是第一批通過(guò)公募REITs上市企業(yè)之一，也是目前為數(shù)不多的生態(tài)環(huán)保資產(chǎn)類型，發(fā)行規(guī)模13.38億元，發(fā)行價(jià)格13.38元，上市當(dāng)日，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格報(bào)收14.71元，漲9.95%。2022年三季度末，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格為17.08元。

曾發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示

季末17.08元的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格相較此前公布的基金凈值水平有一定的場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)，但截至三季報(bào)披露，首鋼生物質(zhì)REIT未就最新基金凈值進(jìn)行披露，此前中報(bào)披露時(shí)，基金份額凈值為11.1430元。

當(dāng)然，囿于基金封閉期限制，當(dāng)前溢價(jià)水平對(duì)場(chǎng)內(nèi)外套利操作來(lái)說(shuō)并無(wú)可乘之機(jī)，但從現(xiàn)金分派的角度來(lái)說(shuō)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格的大幅失真或也“稀釋”投資人在二級(jí)市場(chǎng)買入后的分紅水平。

此前，首鋼生物質(zhì)REIT曾發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，就場(chǎng)內(nèi)價(jià)格明顯高于可參考最新凈值的情況做了說(shuō)明。結(jié)果顯示，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入基金的投資人或?qū)⒊袚?dān)更高的成本，在實(shí)際可供分配金額一定前提下，現(xiàn)金分派率將有折損。

此外，根據(jù)投資目標(biāo)要求，該REIT募集資金存續(xù)期80%以上的基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，剩余資產(chǎn)將采用固定收益投資策略，投向利率債、AAA級(jí)信用債或貨幣市場(chǎng)工具。

根據(jù)季報(bào)披露的期內(nèi)資產(chǎn)組合情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多已買入返售金融資產(chǎn)，達(dá)5001.68萬(wàn)元；銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)284.19萬(wàn)元；其他資產(chǎn)合計(jì)1311.91元。

作為基金管理人，中航基金在季報(bào)中表示，展望四季度，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，特別是隨著一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措進(jìn)一步貫徹落實(shí)，投資、消費(fèi)、生產(chǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等動(dòng)能將加快恢復(fù)改善，內(nèi)生增長(zhǎng)能力有望持續(xù)增強(qiáng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回到并保持在合理區(qū)間。

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