在2025年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上，證監會副主席陳華平表示，全面啟動實施新一輪資本市場改革、推動資本市場高質量發展，抓緊出臺深化科創板和創業板改革的一攬子政策措施。

之前達哥提過，資本市場改革容易催化一波行情。

比如，2005年，證監會啟動了股權分置改革，之后A股市場走出了一輪牛市。

2014年-2016年，滬港通、深港通相繼開通，期間A股市場出現了一輪牛市。

2018年11月，高層提出設立科創板并試點注冊制；2020年證監會提出實施創業板注冊制改革。2019年-2021年，A股市場出現了一輪結構性牛市。

可以看出，資本市場改革政策的實施，推動了A股市場的不斷發展，對A股行情起到了一定的推動作用。

目前正站在全面啟動實施新一輪資本市場改革的起點上，因此，對于中長期行情要積極樂觀。

國內機構對未來行情比較樂觀。比如，中信建投研報指出，市場對中美經貿關系改善的預期將吸引外資流入A股市場，推動A股走出上行行情。

外資機構紛紛表達對中國增長前景的樂觀看法。其中，野村證券發布報告稱，已將中國股票評級上調至“戰術超配”，并稱將把部分資金從印度轉至中國。

高盛將滬深300指數的12個月目標上調至4600點，即有17%的潛在上漲空間，并維持對中國股票的超配評級。

我們回到市場。

今天，A股三大指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌0.68%，深證成指、創業板指數分別下跌1.62%、1.91%。滬深兩市成交額11524億元，較昨日縮量1643億元。

整個市場共有1407只個股上漲，3856只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌0.94%。

今天市場調整，并不意外。昨天在微信公眾號“道達號”的評論區，達哥就提到，證券、保險周三的爆發大概率是“一日游”。

昨天市場上漲，上證指數距離今年3月的高點僅一步之遙。從A股歷史來看，在前高附近，上證指數的突破并不會一帆風順，往往充滿波折。

比如，2024年12月10日，上證指數距離2024年11月的高點僅一步之遙，但當時并沒有突破上去。

再比如，2023年5月9日，上證指數距離2022年7月的高點僅一步之遙，但當時并沒有突破上去。

即便上證指數后續突破上去，但在突破前也容易出現回調的情況。

比如，2019年12月17日，上證指數距離2019年7月至9月的兩大高點僅一步之遙，但當時并沒有急于突破上去，而是回調了幾個交易日才向上突破。

另外，即便是活躍度及彈性較大的創業板指數，在突破時期也容易出現回調的情況。

比如，2019年12月17日，創業板指數突破了2019年4月的高點，但隨后回調了幾個交易日，之后才從技術角度確認了結構性牛市的到來。

現在上證指數正處于突破與否的關鍵時刻，這就意味著，在沒有突破之前，需要耐心等待，不急于加大倉位。

板塊方面，航運概念表現分化，多數個股回調，僅有幾只個股大幅上漲。

昨天，達哥在文章中提到，航運概念板塊周三放出巨量，板塊內部短期會出現震蕩與分化。

從4月7日以來的修復性行情來看，除了內需消費方向的持續性好一些之外，其他概念題材的持續性基本上最高也就維持在3天左右。

而航運概念的炒作，今天剛好到第3天。雖然后續還會反復活躍，不過，最容易“吃肉”或要信早信的階段可能過去了。

今天市場出現了一個新熱點——麥角硫因概念。

5月8日，科倫集團官方視頻號發布一條麥角硫因膠囊的廣告。在視頻中，科倫藥業董事長劉革新展現出結實的肌肉線條。

5月14日，劉革新表示，將選擇抗衰老賽道，開啟繼科倫藥業、科倫博泰、科倫川寧生物之后的第四次創業征程。

據川寧生物官網介紹，麥角硫因是一種超強抗氧化劑，保護細胞免受破壞DNA的有害自由基侵害。

消息發酵后，麥角硫因概念股今天大幅上漲，其中，川寧生物、若羽臣、金達威均實現漲停。麥角硫因概念的上漲，也帶動了美容護理、合成生物、NMN概念的上漲。

今天，日用化工、煤炭、食品飲料位居行業板塊漲幅榜前列，水產品、合成生物、NMN概念、寵物經濟、種業、維生素位居概念板塊漲幅榜前列。軟件服務、通信設備、人工智能方向領跌。

從近期的熱點來看，上周強勢的軍工板塊最近3天表現偏弱，本周強勢的航運板塊開始分化。總體而言，近期的熱點題材都是短期炒作，持續性不強，且輪動明顯。

來看盤后消息。

據工信微報，5月15日，工信部召開第十四次制造業企業座談會。

在本次座談會上，工信部黨組書記、部長李樂成表示，推動工業母機產業高質量發展。要充分發揮新型舉國體制優勢，聚焦關鍵核心技術和共性技術，扎扎實實搞自主創新，建強中試驗證平臺，補齊產業鏈短板弱項，實現“化點成珠、串珠成鏈”。

最后，達哥作一個總結：上證指數臨近3月份的高點，出現回調并不意外，后市重點關注其能否突破上去。倘若成功突破，屆時需要將目光放在藍籌上；倘若不能成功突破，依然以概念題材的短期炒作為主。

近期熱點持續性不強，板塊行情快速輪動。因此，在操作上，盡量不要追高。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝