每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜陳星    

近年來，隨著國家相關(guān)部門出臺一系列活躍資本市場的舉措，越來越多的投資者加大A股投資力度。

與此同時，不少股民發(fā)現(xiàn)，炒股賺錢并非易事。

5月24日，上海利多星證券咨詢有限公司首席投資顧問林名雯做客每日經(jīng)濟新聞“520財富節(jié)”，總結(jié)個人投資者常見的錯誤炒股行為，助力投資者在股市淘金征途上少走彎路，盡早實現(xiàn)預(yù)期的投資回報。

在股市收獲頗豐的人往往是能“耐得住寂寞”的人

林名雯表示，個人投資者最常見的股票投資錯誤行為，可以概括成兩類：一是盲目抄底，逆勢加倉；二是追漲殺跌，頻繁操作。這也是不少個人投資者感覺炒股賺錢不容易、易虧難盈的原因所在。

這令她開始思考一個問題——為什么眾多個人投資者容易陷入“一跌就抄底，一漲就追高”的交易慣性思維？

林名雯認(rèn)為，這背后是行為金融學(xué)里的幾個經(jīng)典心理在作祟。比如“沉沒成本效應(yīng)”。舉個例子，眾多投資者20元買入的股票跌到15元，他們的第一反應(yīng)不是重新評估這只股票值不值15元，而是滿腦子想著“我已經(jīng)虧了5元，得補倉攤低成本”。這就是典型的沉沒成本效應(yīng)。

但這種交易情緒所帶來的結(jié)果，是越補倉股價越跌，最后成本沒攤下來，倒把家底搭進去大半。在股市里，這種交易思維最危險，因為個人投資者補倉的每一分錢都可能帶來新的虧損，而不是“解救”舊倉位的“救兵”。

再如“羊群效應(yīng)”，比如個人投資者看到身邊朋友買入某只股票賺了不少錢，就恨不得自己趕緊入場也賺一筆，于是直接逢高進場。但當(dāng)越來越多的人都涌入追高這只股票，相關(guān)股票存在一定幾率的股價虛高，結(jié)果就是股價回調(diào)，追高者隨之變成接盤俠。

林名雯指出，導(dǎo)致這些錯誤交易行為出現(xiàn)的心理陷阱背后，是廣大投資者必須高度關(guān)注的三個投資心態(tài)：

一是過度自信，不少個人投資者看了幾份研報、學(xué)幾個技術(shù)指標(biāo)，就覺得自己能戰(zhàn)勝市場了，貿(mào)然重倉。這種心態(tài)其實特別危險，就像新手司機剛學(xué)會開車就認(rèn)為自己能飆車，總覺得自己比市場聰明，結(jié)果分分鐘給市場“交學(xué)費”。

二是損失厭惡。心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，虧損1萬元的痛苦感，需要賺2萬元的快樂感才能抵消。這樣一來，個人投資者就容易出現(xiàn)兩個極端行為：要么賺點小錢就想跑，要么虧了錢卻死扛。

三是急于求成。眾多個人投資者容易出現(xiàn)的交易心態(tài)，是滿腦子想著炒股快速致富，卻忘了復(fù)利需要時間。

林名雯指出，近年來，不少在股市收獲頗豐的個人投資者，往往都是能“耐得住寂寞”的人。正如巴菲特所言，投資其實很簡單，但不容易。簡單是因為道理誰都懂，不容易是因為要克服人性弱點。

在她看來，廣大個人投資者要克服這些常見的炒股錯誤交易行為，不可操之過急，而是要循序漸進。

個人投資者要建立自己的投資體系

林名雯認(rèn)為，投資者需要先給自己打基礎(chǔ)。

首先，要不斷提升自己的投資能力。除了深入了解學(xué)習(xí)股票交易機制、行業(yè)分類等知識，個人投資者還要學(xué)會一些基礎(chǔ)的財務(wù)知識，學(xué)會看三大報表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）。學(xué)會估值方法，掌握市盈率、市凈率等基本指標(biāo)的含義和應(yīng)用等。

其次，個人投資者得努力建立一套自己的投資體系，包括明確投資風(fēng)格，設(shè)計一套適合自己的選股標(biāo)準(zhǔn)。更重要的是，個人投資者需嚴(yán)格落實自己所建立的這套投資體系。

“我還建議個人投資者可以培養(yǎng)自己對股票市場的認(rèn)知。通過選擇3~5個重點關(guān)注的行業(yè)，建立行業(yè)跟蹤清單，多看看各種資訊及解讀，關(guān)注利率、通脹、政策等對股票市場的影響。定期撰寫投資筆記，記錄自己的判斷與市場實際走勢的差異。這些其實都對提升自己的投資水準(zhǔn)很有幫助。”林名雯指出。

她認(rèn)為，當(dāng)前境內(nèi)資本市場的個人投資者占比仍然較高，眾多個人投資者普遍面臨三大核心投資挑戰(zhàn)，一是專業(yè)知識不足，約70%的投資者難以準(zhǔn)確理解財務(wù)報表；二是交易行為偏差嚴(yán)重，追漲殺跌導(dǎo)致年化收益持續(xù)跑輸市場指數(shù)；三是服務(wù)需求錯配，投資者最需要的是專業(yè)的投資教育，卻往往被過度推銷金融產(chǎn)品。

在這種情況下，專業(yè)證券投顧機構(gòu)應(yīng)體現(xiàn)自身的三大價值——首先，專業(yè)證券投顧機構(gòu)致力于降低投資門檻，讓普通投資者也能享受到專業(yè)級的投資服務(wù)；其次，專業(yè)證券投顧機構(gòu)通過系統(tǒng)化的方法幫助投資者糾正認(rèn)知偏差，克服人性弱點；再次，專業(yè)證券投顧機構(gòu)應(yīng)幫助投資者防范金融風(fēng)險，避免因認(rèn)知不足而遭受重大損失。

業(yè)界認(rèn)為，要面向廣大個人投資者做好證券投顧工作，專業(yè)證券投顧機構(gòu)還需打破短期利益導(dǎo)向、重構(gòu)信任機制。因此，整個證券投顧行業(yè)需在多個維度進行系統(tǒng)性建設(shè)——首先，夯實合規(guī)基礎(chǔ)，通過科技手段實現(xiàn)服務(wù)全流程的標(biāo)準(zhǔn)化和透明化，讓每一份投資建議都有據(jù)可查；其次，要加大金融科技投入，構(gòu)建智能化的服務(wù)中臺和研究支持體系，為投顧團隊提供強大的后臺支撐；再次，專業(yè)證券投顧機構(gòu)需重視人才培養(yǎng)，建立完善的職業(yè)發(fā)展路徑和專業(yè)培訓(xùn)體系，特別是加強行為金融學(xué)等實戰(zhàn)技能的培養(yǎng)；最后，投顧機構(gòu)務(wù)必要將投資者服務(wù)與投資陪伴作為核心工作，建立分層分類的服務(wù)體系，針對不同經(jīng)驗和需求的投資者提供差異化服務(wù)方案等。