每經評論員 賈運可

7月13日晚間，*ST蘇吳（SH600200，股價2.30元，市值16.38億元）公告收到中國證監會的《行政處罰事先告知書》，認定其2020年至2023年連續四年虛增營業收入、營業成本和利潤，并隱瞞實際控制人身份，未按規定披露關聯方非經營性占用資金情況。這一系列行為導致公司年度報告存在虛假記載和重大遺漏。公司同時披露風險提示公告稱，如根據正式的處罰決定書結論，公司觸及重大違法強制退市情形，公司股票將被終止上市。

一家公司連續四年虛增收入合計17.71億元，虛增利潤合計7599.75萬元，這已不是“偶發性造假”或“財務瑕疵”，而是系統性、蓄意性的造假行為。更嚴重的是，董事長錢群山既是公司高管，也是實際控制人，組織、指使實施案涉事項，其行為已嚴重踐踏法律紅線與商業道德底線。

造假不僅欺騙監管，也傷害了成千上萬投資者。信息披露是資本市場最基本的信任機制，財務造假就像在金融體系中埋下定時炸彈，失去了財務數據的真實性，市場賴以生存的定價功能和資源配置效率將遭受毀滅性打擊。

而從處罰力度來看，證監會的擬處罰決定展現出對重大違法“零容忍”的堅決態度。從1000萬元的公司罰款到對董事長個人1500萬元的罰款及長達十年的市場禁入，再到對眾多高管個人百萬級別的處罰，表明“信披造假+關鍵高管主導”的組合式違規將被嚴懲到底。

近年來，重大違法強制退市制度已成為維護資本市場秩序的核心工具，市場已經開始形成共識：上市地位不是“鐵飯碗”，違規者終將為其短視行為付出代價。強制退市并非目的，而是一種必要的機制，以清除“毒瘤”，凈化生態，倒逼上市公司提高信息披露質量，增強治理規范性。

資本市場的健康發展離不開制度的護欄和懲戒的利劍。*ST蘇吳事件再次說明，只有讓造假者“傾家蕩產、身敗名裂”，才能真正筑牢信息披露這道防火墻。對于上市公司而言，業績固然重要，但守法經營才是企業長遠發展的根基。