消息面，OpenAI GPT-5.2被曝于本周二發(fā)布。算力板塊受催化，光模塊占比超50%的通信ETF（515880）大漲超5%。

今年以來通信ETF（515880）在A股表現(xiàn)優(yōu)異，在AI發(fā)展敘事的助力下，截至寫稿年內(nèi)漲幅超115%，居全市場(chǎng)ETF漲幅第一。

GPT-5.2要來了？AI算力競(jìng)逐加劇

12月6日，The Verge報(bào)道稱，作為對(duì)谷歌與Anthropic加速競(jìng)爭(zhēng)的首次“應(yīng)急式”回應(yīng)，OpenAI正準(zhǔn)備推出其最新的GPT-5.2，當(dāng)前內(nèi)部計(jì)劃的發(fā)布日期為12月9日。OpenAI CEO薩姆奧特曼本周早些時(shí)候在內(nèi)部宣布“紅色警報(bào)”，要求團(tuán)隊(duì)快速推進(jìn)應(yīng)對(duì)策略，而GPT-5.2預(yù)計(jì)將成為公司對(duì)Gemini3的首輪反擊。

據(jù)介紹，GPT-5.2更新旨在縮小谷歌最新推出Gemini3后所形成的性能差距。目前，Gemini3在多項(xiàng)評(píng)測(cè)中名列前茅，并引起了奧特曼與馬斯克的關(guān)注。

AI發(fā)展加速助力，A股光模塊“賣鏟人”持續(xù)催化

中金公司指出，AI應(yīng)用已經(jīng)帶來了明顯的成本節(jié)省。麥肯錫調(diào)查表示，受訪者認(rèn)為使用AI可減少9-11%的成本，并涉及到了廣泛的行業(yè)。

光模塊持續(xù)受到算力主線催化。一方面受惠于計(jì)算芯片放量，配套的光模塊出貨量水漲船高，另一方面光模塊800G/1.6T技術(shù)升級(jí)明確，滲透率或持續(xù)提高。總體上處于量?jī)r(jià)齊升狀態(tài)，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)容，增速明年或比今年更高。

根據(jù)中金公司預(yù)測(cè)，在頭部科技企業(yè)加速部署自研AI ASIC集群的背景下，有望驅(qū)動(dòng)光模塊需求在2026年繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，其中對(duì)800G/1.6T的需求有望達(dá)到4000萬/2000萬只以上（25年預(yù)計(jì)分別為2000萬/100萬）。往后看，A股核心環(huán)節(jié)目前“賣鏟人”的邏輯很清晰，龍頭效應(yīng)也有望加強(qiáng)。

通信ETF（515880）規(guī)模近120億居同類第一，光模塊含量超50%

往后看，看好人工智能的星辰大海。人工智能產(chǎn)業(yè)端進(jìn)展迅速，AI投入的力度是科技史上濃墨重彩的一筆，生命周期可能也相對(duì)此前革命更長(zhǎng)。當(dāng)前推理需求持續(xù)釋放，人工智能從云到端的閉環(huán)更加緊密，未來一片光明。相關(guān)的算力需求增長(zhǎng)可能持續(xù)改善算力硬件景氣，暖流也有望持續(xù)蔓延到軟件。中金公司認(rèn)為，新技術(shù)轉(zhuǎn)化為需求的重要前提是普及率的提升，而AI的普及速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于個(gè)人電腦與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，因此保持樂觀。

通信ETF（515880）規(guī)模近120億元居同類第一，光模塊占比達(dá)52%，服務(wù)器占比達(dá)22%，疊加光纖、銅連接等環(huán)節(jié)，合計(jì)占比達(dá)81%（權(quán)重占比截至10月28日），或可持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源：ifind，截至2025/12/5，通信ETF規(guī)模為118.81億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。