每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，市場盛傳茅臺啟動了年底控量“新政”：2025年12月內(nèi)暫停向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺產(chǎn)品，直至2026年1月1日。

《每日經(jīng)濟新聞·將進酒》從相關(guān)方面了解到，此次流傳的市場消息，除短期控貨相關(guān)內(nèi)容外，還包括明年銷售政策調(diào)整。

或受此影響，記者從多個第三方報價平臺了解到，飛天茅臺批價出現(xiàn)回升。相比12月12日，批價有15-30元/瓶不等的上漲幅度。在某第三方動態(tài)報價平臺上，當日飛天茅臺報價（批價）多次上漲，有酒商飛天茅臺散瓶最高報價到1540元/瓶，較前一日有較大幅度上漲。

消息一：所有茅臺產(chǎn)品本月停止投放

飛天茅臺近日市場批價連續(xù)陰跌，回歸1499元/瓶的官方指導價，引發(fā)社會關(guān)注。

隨后就有消息稱，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺將停止向經(jīng)銷商投放所有茅臺產(chǎn)品（預付款已完成），直至2026年1月1日，并在適當時候恢復。

白酒專家肖竹青表示，此舉旨在年底經(jīng)銷商資金緊張時期，直接為經(jīng)銷商減負，防止經(jīng)銷商為償還貸款或支付新貨款而出現(xiàn)恐慌性拋售行為。

價格與供需關(guān)系緊密，而階段性停貨往往是調(diào)節(jié)市場最直接有效的方式之一。消息一出，就有酒商在社交平臺發(fā)言，認為茅臺此舉是在保護經(jīng)銷商利益，“好的企業(yè)一定不會讓經(jīng)銷商虧錢的”。

消息二：明年或削減非標產(chǎn)品銷售配額

相較短期政策，市場更為關(guān)注的是明年的政策調(diào)整。

據(jù)記者了解，除了飛天茅臺以外，經(jīng)銷商還需承擔精品茅臺、生肖茅臺、文創(chuàng)酒等其他產(chǎn)品的銷售配額任務。由于這些產(chǎn)品大多已出現(xiàn)價格倒掛（售價低于出廠價），在高端白酒價格下行的時候，其配額多少成為影響經(jīng)銷商盈虧的重要因素。

曾有經(jīng)銷商表示，酒廠若能減少或延緩其他產(chǎn)品的進貨與銷售任務，經(jīng)銷商的綜合成本便能顯著降低。

此次市場消息稱，2026年，貴州茅臺計劃大幅削減非標產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤縮減的產(chǎn)品供應。具體還指向了四類產(chǎn)品：茅臺15年、1升裝飛天茅臺、生肖茅臺配額將大幅削減，彩釉珍品茅臺可能會完全停止供應。

這被行業(yè)人士看作中長期的結(jié)構(gòu)性改革。

肖竹青認為，大幅削減非標產(chǎn)品配額，將從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤縮減的產(chǎn)品供應。有券商分析師也表達了類似觀點，過去非標產(chǎn)品基本通過分銷模式從經(jīng)銷商渠道銷售，構(gòu)成主要的打款資金和虧損來源。明年分銷計劃的調(diào)整，經(jīng)銷商的虧損情況或可得到明顯緩解。

值得注意的是，在上月底舉行的股東大會上，茅臺就曾提出將根據(jù)行業(yè)當前所處的調(diào)整期特點，科學把握產(chǎn)品投放節(jié)奏，以市場承載能力為依據(jù)，維護渠道韌性與市場穩(wěn)定。